國內大豆現貨成交放緩　關注下游需求

國內大豆供應壓力非常明顯，本年度的進口大豆量不斷走高，而9月份又即將迎來國產大豆上市。同時此前對于下游需求的炒作也暫時沒有見到實質的啟動，國內大豆市場面臨的壓力較大，后市需關注油粕終端消費能否如期好轉。

綜合外電9月8日消息，中國國內大豆現貨市場在8月份經過了一個較為明顯的從清淡到購銷旺盛再到平穩的過程。
　　
國產大豆方面，目前仍舊是作為食用大豆為主要消耗。在產區，時間進入8月份后，市場購銷主體的態度出現了改變。此前盡管市場對于后期持看好預期，但是成交仍舊清淡，并未能有效的拉升價格走高。但是到8月份，東北地區農戶手中的余糧已經剩余不足5%,市場真正進入了青黃不接的時期。基于供需緊俏以及外部市場的刺激，收購主體不斷提高收購價，產區食用大豆在8月份發揮了領漲的作用。從3561元/噸拉升至3684元/噸，月漲幅達123元/噸。銷區大豆則略顯疲弱，盡管隨著8月份產區大豆價格攀升，成本提高，以及市場逐步擺脫消費淡季的影響，成交開始有一定程度的放大，現貨價格也逐步跟隨上游走高，但是目前來看真正的消費需求尚未啟動，這使得貿易商手中的囤貨暫時難以順利流轉出去。銷區均價8月份從4085元/噸上漲至4203元/噸，月漲幅118元/噸。
　　
進口大豆方面，跟盤報價成為8月份港口分銷價格變動的主要方式。在8月上中旬，由于美豆突破1000美分整數關口后的強勢拉升，令市場情緒受到極大的鼓舞，交易主體看漲熱情高漲，一度出現港口無人報價的惜售局面，港口分銷價格一路走高。但是到中下旬，伴隨美盤整理回落，進口成本開始逐步回落，市場中對于新豆即將上市開始出現憂慮，季節性的供應壓力炒作阻止了國內大豆的連續上漲，同時由于大豆價格處于高位，市場主體在等待新豆上市的同時，對于目前的高位價格也持謹慎觀望的態度，成交逐步放緩。8月進口大豆分銷價格從月初的3660元/噸上漲至3685元/噸，月漲幅85元/噸。
　　
需要關注的是，盡管國產大豆在8月下旬仍舊表現堅挺，但是占據市場主體報價的仍舊是進口大豆。而進口大豆作為榨油用途，除了供應壓力以及市場主體的謹慎態度令其成交放緩表現清淡以外，更需要關注的是下游品種的走勢。此前市場對于大豆需求看好的主要因素皆
來自于下游的需求會在雙節期間轉好，對于雙節預期的炒作令油粕價格一路走高，抬升了大豆壓榨利潤，從而促使油廠加大對大豆的壓榨需求。
　　
到了9月份，市場需求能否真正轉好已經到了關鍵時期，如果油粕終端消費如期好轉，那么積壓在貿易商手中的存貨將能夠順利流轉出去，從市場需求以及貿易流上來說，都將繼續推動大豆的需求以及大豆價格。但是如果到期終端市場仍舊表現清淡，那么此前的炒作將會出現一個冷卻時期，大豆現貨價格也很難保持上行動力。因此，從現貨角度來看，9月份應重點關注市場終端需求能否迎來雙節旺季。
　　
美豆盡管可能會面臨去天氣化回調以及新年度豐產的供應壓力，但是來自于中國的需求以及替代品的需求都將抵消此利空因素。而CBOT市場在9月份將會處于一個在龐大供給與需求旺盛之間的權衡博弈狀態，最大可能的走勢即是在高位盤整。
　　
但是在國內，供應壓力非常明顯，本年度的進口大豆量不斷走高，而9月份又即將迎來國產大豆上市。同時此前對于下游需求的炒作也暫時沒有見到實質的啟動。因此供需結構上來說，國內連豆的壓力要大于美豆。
　　
整體而言，我們認為在9月份美盤維持高位強勢盤整的同時，連豆在國內偏弱格局拖累下，盡管不會有深幅回調，但將走出高位偏弱整理形態。

(方慧玲 編輯)

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