商品市場是否重演2008年危機?

昨日，國內期貨市場多品種跌停，而聯系到一段時期以來股市、期市的下跌走勢，金融市場上關于二次探底的預期越發強烈。似曾相識相似的一幕在時隔兩年之后再次出現，令投資者高度緊張。為此，本報記者采訪業內專家，以求理清市場背后的邏輯。

象嶼期貨研究所負責人朱鳴元認為，由于銀行利差的關系，2009年初以來，日本和美國一直在為全球貢獻流動性，大量資金從日本與美國流入全球商品及資本市場，日元、美元在2009年均出現貶值。然而，今年以來，這個趨勢發生了逆轉，資金重新回流本國的低風險市場。這種資金的回流暗示著經濟二次探底正在上演，市場或將展開又一輪下跌。隨著美元指數的向上突破，工業品價格的下行空間也將再度打開。

而國金期貨牛野則認為，高風險市場在2010年面臨著非常的大不確定性。盡管政策的不確定性和經濟二次探底的隱憂都使得高風險市場走出不規則的節奏，但此時大幅看空商品和股票市場也不是非常合適，相對而言黃金的趨勢性行情更值得期待。牛野建議，投資者應關注美國國債收益率走勢，如果繼續下跌，意味高風險市場還將大幅下滑，這可能會使市場所擔心的二次探底預期實現。不過目前來看，這種概率偏小。

光大期貨研究所負責人胡燕燕也表示，目前市場下跌是基于對未來經濟走勢的預期，但是否二次探底尚有疑問。因為歐元區債務危機在歐元區內擴散，是否能夠影響到全球范圍還有待觀察。另外，美國周五就業數據低于預期也不一定反映美國經濟增速放緩的情況，還要其他指標給予驗證。