摩根：香港投資者陷信心危機 83%人料港股年底難越2萬點

摩根資產管理昨 (16) 日公布 6 月份「摩根投資者信心指數」調查結果，顯示投資者的信心指數由 3 月份的 118 點，下跌至接近中位數的 103 點，反映香港及全球經濟狀況仍然令人憂慮，投資者看淡後市。

香港《文匯報》報導，摩根資產管理零售業務投資理財中心總監繆露明昨在發布會上表示，調查的 6 項分類指數全線下跌，「全球經濟環境」分類指數更急跌至 89 點，較上季下降 21 點，顯示投資者對全球經濟狀況感到悲觀；「恒生指數」分類指數亦由上一季的 131 點，下跌至 114 點，接近 2 年新低。

有 83% 受訪者預期恒指年底仍然難破2萬關，其中 56% 受訪者認為年底恒指會介乎 18000 點至 20000 點，另外 27% 則認為會下穿 18000 點，相對上季共有 81% 受訪者認為恒指會維持在 20001 點至 24000 點水平，投資者對香港經濟前景的信心已經降低。

她解釋，歐債危機難以解決，有 70% 受訪者認為這是下半年最大的風險，而投資者信心亦受樓市及股市泡沫爆破的憂慮影響，分別有 67% 及 66% 認為這些風險仍然存在，此外亦有近 61% 受訪者擔心通脹升溫。因此，投資者轉為對穩定入息的產品感興趣，有 83% 受訪者表示會持有政府債券，其次有 40% 表示持有亞洲債券，而高息債券則有 35% ，意味在各種風險因素持續下，有穩定回報的產品得到投資者青睞。

前路舉步維艱，要保持資產增長，市場策略師譚慧敏看好高息債券，表示在低增長的環境下，高息債券派息穩定而且吸引，違約率低，而波幅亦較股票低，上半年市場對高息債券的需求大，相信下半年需求仍然持續。另外，由於股票出現輕微超賣的情況，預期將會出現短期反彈。

譚慧敏補充，港股市場較 A 股更值得投資，因為公司的管理及質素較好，而且能受惠於內地政策的幫助。她看好地產股，由於估值吸引，市盈率、市賬率及資產凈值均有折讓，相信中短線會有反彈。而樓價方面，預料將較為平穩，短期不會出現泡沫爆破，市場仍對樓市有需求。其次，零售股仍然受惠於內地自由行旅客帶動，雖然增長開始減慢，但在下半年會有較多的寬鬆政策推出，提升市民的信心，相信消費能力會增加。

談及內地經濟，譚慧敏有信心今年經濟增長能夠「保 8 」，由於通脹下降，有更多的寬鬆政策得以推出，固定資產投資及基建均有雙倍增長，而新增貸款投資亦有增加，預期在 8-9 月經濟氣氛會好轉。預料年內會再有減息及下調存準率，現時內地「有空間」亦「有彈藥」，惟政策在經濟層面上須數月時間才能夠反映成效，估計下半年的經濟數據會有好轉。