信用證循環套現放大融資杠桿

對于那些‘等錢下鍋’企業來說，從銀行貸款的成功率變得越來越低。于是，他們把古老的信用證融資變通了一下，運氣好的話，一輩子不用再為資金發愁。只是，必然有個人要為背后的風險埋單。

坐在新金融記者對面的男子長得眉清目秀，他有多個令人炫目的頭銜，還有一個位于中心地段寬敞的辦公室，他是那種只為有錢人服務的俱樂部的高級會員，也是各類高檔餐廳的VIP客戶。他有時會開著他的路虎去一個他經常光顧的咖啡廳，不為炫富，只為一杯摩卡。

相比他的生活，他的工作要精彩得多。他有一個團隊，隊員分布在上海、深圳、香港及海外國家。這個團隊被稱為“金融掮客”，他們跟銀行關系非同一般，而且與各期貨交易所也非常熟，他們能買到你買不到的東西，找到你找不到的錢。陸軍(上文男子)說，他們最值錢的就是人脈。

陸軍已經記不清已經做過多少單融資的生意。這是這個團隊的主要工作，為客戶進行信用證融資，客戶需要為此支付不算便宜的勞務費。盡管如此，陸軍他們的生意也很好，客戶之所以愿意為此埋單，原因是這伙人能將100元信用證的融資杠桿擴大6倍、10倍、甚至百倍，倍數由你而定。也就是說，這筆錢的使用周期可以無限延續下去。

變現操作

其實，他們的操作模式非常簡單。他們替委托客戶去銀行申請開立信用證，期限為3個月或半年。然后以該額度購買相應數量的銅、棕櫚油等商品，然后迅速賣掉變現，這個周期越短越好，一般需要十幾天的時間。有些時候，拋售時的市場價格低于或等于買入價格，只要相差不大，還是會賣掉。因為對這個變現周期而言，時間更加值錢，你變現得越早，使用資金的時間就越長。舉個例子：一個半年期信用證，你從買進到賣出變現用了1個月的時間，那變現后的錢你只能再使用5個月就要如數還給銀行了。如果你的變現周期只有15天，那么你的資金使用周期又多了半個月。使用周期對有融資需求的客戶更為重要。況且，盡管有時候賣出會虧一點，但這個代價相比于其他融資成本還是略低的。之后，在剩下的5個多月里，這筆資金可以用作他途，委托客戶只要在5個月后(信用證還款期前)把資金還給銀行就可以了。

這不是陸軍團隊業務的重頭戲，他們的含金量在于如何把這個杠桿放大。陸軍團隊不會讓委托客戶為5個月后的還款發愁，實際上用不了5個月，第2個月就會有一筆新的資金打到委托客戶的賬上，這是陸軍團隊以同樣的方式為客戶進行下一輪融資的結果。之后，是第3個融資周期、第4個、第5個……如果不間斷地開立信用證、進口銅或棕櫚油等商品，之后迅速變現，就相當于擁有了一筆可以“長期使用”的資金，只要使購買的商品流轉維持穩定，能夠保證按時還款，對委托客戶來說，就相對安全。

“中介”優勢

陸軍團隊可以幫助委托客戶把融資規模放大，這是企業自己完成不了的。實際上陸軍對客戶也是有要求的，委托方必須有啟動資金和足夠抵押物，也就是說，客戶的資質最好符合銀行對開立信用證的要求。某銀行信貸部人士在接受新金融記者采訪時說，銀行針對信用證貿易融資的業務一般都屬于無追索權信用證，所以銀行對申請企業也會有相對嚴格的考察，比如企業的經營情況、出單到哪個國家、給銀行的回報率如何等，然后根據企業資金流轉情況及資金需求核定信用證額度。

有些時候，銀行核定的信用證額度并不能滿足資金的需求，租用信用證額度的辦法在這個時候派上了用場，這也是陸軍作為中間服務商常做的事。

新金融記者從行業內人士采訪中了解到，各公司規模及經營業績有所不同，銀行對其核定的信用證額度與資金需求經常有差距，有時候經常出現某個公司信用證額度不夠用而其他公司信用證額度使用不完的情況。這些企業的“信用信息”委托者很難掌握，也就無法準確獲知哪些企業有多余的額度，所以需要陸軍團隊的幫忙。

據陸軍介紹，一個單子(一個信用證融資周期)他們要收取近百萬的勞務費，額度太小的單子他們不接。“我們的人脈也重要，要成功地完成信用證融資，不是你有錢就能做的。假如你現在有錢買銅，你買不到，人家不會賣給你。我們與國際各大礦業公司、期貨公司有合作，有時候我們只是倉單交易，假如你是賣方市場，我100塊錢從你那買，然后99塊錢賣給你，你受益，我也完成融資。”陸軍說。

由于目前中小企業普遍“錢緊”，所以陸軍的生意很好。他的客戶里有很多鋼材貿易商和汽車配件商。一位信用證融資的委托方告訴新金融記者，有的企業融資用于生產經營，有的則用于投資。“如果有好的投資渠道，這筆錢產生的利潤不僅能覆蓋信用證業務涉及的費用、利息，還能獲得收益。”該委托客戶說。

一位熟悉信用證業務的人士告訴新金融記者：“這種以信用證融資為長期融資方式是非常危險的，操作方會比較被動，有時候會受到商品市場價格的影響，由于參與環節較多，一旦其中一環出現問題，都會加大資金鏈斷裂的風險。”