李迅雷:A股轉機尚需一兩年 去泡沫化相對徹底

◎A股在經歷估值水平回落的過程，去泡沫化會相對徹底。

◎歐債危機是“慢性病”，不像次貸危機是“急性病”，短期并沒有速效藥。

◎從歷史規律來看，歐洲的衰落顯示出下一個五十年的亞洲經濟將會崛起。

轉投海通證券的李迅雷在保持低調多日后終于亮相了。昨日，李迅雷以海通證券首席經濟學家身份出席該公司2012年投資策略報告會。

李迅雷在接受采訪時表示，中國股市目前正在經歷估值水平回落的過程，去泡沫化會相對徹底。從資金面角度來說，今年貨幣政策收緊，融資還債需求大，這使得市場利率處較高水平，資金此時會選擇存進銀行或配置理財產品。因此，只有待實際利率下行，企業經營狀況好轉，資產泡沫消退，股市才會有轉機。他預計，這可能需要一兩年的時間。

近期，大量資本外流和人民幣貶值的預期引發市場對于投資泡沫的擔憂，對此，李迅雷并不贊同。他表示，中國不會是下一個危機爆發的國家，因為中國經濟增長的動力還在。目前來看政府資產負債表表現較好，雖然中國經濟存在一些問題，但現在已經在調整，前期的經濟高速增長將得以修復和回歸。中國經濟的泡沫在吹得不是特別大的時候就開始消退了，而此后的資產泡沫將會不斷消退。中國經濟目前只是小級別的回落，但經濟結構調整的時間可能需要十年，即便是當初美國的調整也進行了十年。未來中國經濟增長的模式不會發生變化，但在力度上會有調整。對于房地產調控的這一熱點問題，李迅雷認為，早在2009年政府已開始對房地產進行調控，相信未來房價將穩中有降。

“歐債危機是‘慢性病’，不像次貸危機是‘急性病’，短期并沒有速效藥。”當被問及對歐債危機的看法時，李迅雷如是比喻。他表示，歐元區不會解體，為了歐元區的統一，成員國曾付出了很大的代價和努力，如今要保持歐元區的延續，各國一定要在財政上做出讓步。如果各自搞財政，那么歐債危機將無法解決。

李迅雷表示，解決歐債危機的方案是多層次的，歐元區必須統一財政，加強對負債國的約束，但實現財政的統一還需要漫長的時間。同時德法兩國對債務國投入上也需改觀，另外包括美國在內的其他國家也需要承擔一些義務。他還認為，未來歐元區的債務問題還會陸續暴露出來。從歷史規律來看，歐洲的衰落從另一方面顯示出下一個五十年亞洲經濟將會崛起。