12月22日香港股市重要新聞點評

今日香港股市重要新聞點評。

1 歐央行放水4892億未紓憂慮

歐洲央行昨公布首次3年期貸款投標結果，認購反應非常熾熱，但分析始終相信歐洲銀行只會將所得貸款用作本身融資需要，斷不會冒險大舉買入「歐豬債」，長線對紓緩歐洲主權債務市場的壓力幫助有限。

今次3年期「長期再融資操作」（LTRO）以歐央行基準利率（即1厘）作貸款利率，遠低于部分歐銀現今拆借所需的3厘水平，難怪被市場戲稱為歐央行大派圣誕禮物。

最終有523家歐銀申請，合共領取4891.9億歐元貸款，遠多于市場估計的3100億歐元，更為歐央行史上單一措施最大貸款額；舊紀錄為2009年6月的金融海嘯后期，歐央行首次提供1年期LTRO，批出4420億歐元。歐銀收了圣誕禮物后，還有機會再取一份4年一度的潤年特別大禮，因歐央行明年2月29日將進行另一次3年LTRO拍賣。

評論：歐洲央行此次發行的3年期貸款，規模達市場預期的上限，短期將緩解歐洲銀行的資金緊張情況。其實歐洲央行現時的行動可以理解為歐式的QE政策，對于歐洲經濟而言可謂是雙刃劍，鑒于歐元現時的國際地位遠低于美元，歐洲印鈔的效果將弱于美國，但其負面作用卻將更大。對于股市而言，歐洲印鈔或將帶動新一輪全球的量化寬松潮，將使近期持續緊張的股市資金狀況有所緩解。

2 港股挾升336點券商仍審慎

美國新屋動工和就業數據帶來驚喜，好友昨趁成交疏落，輕易將大市挾高近400點。恒指收報18416點，升336點或1.86%，國指報9950點，升210點或2.16%，但成交僅413億元。

內地傳社保基金增撥股票資金再惹憧憬，但直至明年首季結束前，券商仍對市場保持審慎。

評論：市場對于歐洲央行救市政策消息逐步消化，歐美股市上漲暫告段落，港股周四是圣誕長假前的倒數第二個交易日，大市成交料將繼續清淡，恒指在經歷了昨日的大幅反彈后，今日料將有所回落，短期將繼續考驗18000點支撐。由于國內A股圣誕期間仍將照常交易，期間A股走勢變化將對節后港股走勢產生較大影響，鑒于現時國內A股弱勢難改，港股后市仍需謹慎。

3 人民幣中間價創六周新高

人民幣匯價持續偏軟，近日卻一洗頹風，走勢逆轉，昨日人民幣兌美元匯率中間價升103個基點，創六周以來的新高。市場人士認為，中央采取較強的中間價，以維持匯市平穩的意圖已相當明顯，相信隨著美元轉弱以外幣結匯高峰期過后，人民幣升勢可較穩定，跌停機會大減。

根據中國外匯交易中心昨日公布，人民幣一改過去數周徘徊局面，對美元匯率中間價報6.3352元，較對上一個交易日急升103個基點，創下近六周以來的新高，而人民幣匯率中間價上一次創下歷史新高是在上月4日的6.3165元。

不過，高峰過后人民幣匯價持續大幅波動，即出現「回落」并一度停留在「6.35」區間，并連續12天觸及跌停的人民幣對美元匯率即期市場。

至于在岸市場美元兌人民幣一年期掉期最新成交為升水250點，相當于市場認為一年后人民幣兌美元將達6.3637元，本港離岸市場人民幣兌美元于昨日四時半報價為6.3361元。

評論：在中央的強勢推動下，人民幣兌美元中間價持續回升，人民幣現貨跌停機會減弱，表明市場對于人民幣貶值預期有所舒緩。后市維持人民幣穩步升值仍將是中國匯率政策的主基調，相關受益股前期股價已有較大幅度調整，可重點關注。

4 港第四季IPO集資額大跌78%

今年第四季港股表現反覆，成交淡靜，一直深受市場氣氛影響的新股市場也不能幸免。資料顯示，今年第四季本港首次公開發售（IPO）集資額便較去年同期大跌77.5%，至約650億元。

隨著歐債問題未解決，安永對明年全年IPO市場集資額預測也較為保守，預期約為2500億元。

安永合伙人賴耘峰表示，今年首11個月，受歐債危機、全球經濟情況未明朗，以及全球股市下滑等因素影響，全球IPO集資總額便按年下跌39%，至1558億美元（即約12152.4億港元）。

當中，安永合伙人周雪鳳預期，本港今年全年IPO集資額便較去年下滑42%，至約2600億元，上市公司數目約81間。

每年第四季均為上市高峰期，但根據安永統計資料顯示，今年第四季IPO不論集資額或上市公司數目，均較去年同期下跌，集資額更按年下跌77.5%，至約650億元。

評論：大市市況偏弱，新股發行中亦率見有上市公司選擇延后上市，四季度港IPO集資額大幅回落屬預期之內。考慮中短期內港股弱勢仍將延續，未來香港新股市場仍難樂觀。不過在歐洲央行率先印鈔的帶動下，未來全球資金緊張狀況或有所緩解，投資者對于來年的新股市場亦無須過度悲觀。

5 停產潮利售價太陽能股漲

內地媒體《中國證券報》傳出，內地多間獲工信部批準進入太陽能多晶硅行業的企業，近日紛紛出現停產潮。由于行內供應量減少對售價有支持，消息刺激部分在本港上市的多晶硅企業股價上揚。

保利協鑫（03800）昨升4.8%至2.17元，卡姆丹克（00712）上升3.6%至1.14元。

該報道稱，內地上市的企業如天威保變、樂山電力、川投能源等下屬的硅業公司，因市場售價過低而紛紛停產，惟未有透露何時復產。

評論：隨著歐洲太陽能需求的迅速減弱，多晶硅價格亦持續回落，國內大量多晶硅企業由于成本相對較高，新一輪淘汰落后產能正愈演愈烈。國內多晶硅生產成本最低的保利協鑫，憑借其巨大的規模及成本優勢，其市場占有率望進一步提升，雖然中短期看其業績亦將受市場不景氣影響，但考慮其未來發展潛力，投資者可重點關注。

點評人：郭信麟