市場資金繼續趨緊A股短期難有作為

隨著“7•23”甬溫線動車事故的發生，A股本周一出現大幅暴跌，這固然是突發意外事件的影響，但同時也從另一個側面說明了A股市場此前這種弱勢平衡的極端脆弱性，在目前的情況下投資者要想A股出現像樣的反彈行情實在是不現實的。
　　
據第一財經日報7月30日報道，市場目前非常緊張的流動性情況無疑是股指本周出現大跌的直接原因之一，盡管央行本周二和周四只是分別象征性地發行了10億元的央票，繼續其對市場的資金輸血，但回購市場的利率整體仍是居高難下。
　　
再來看市場資金的需求情況。從下周開始，A股又將開始迎來大盤股相對密集發行的一個時段；與此同時，8月份也是A股大小非解禁的下半年的高峰，在目前實體經濟資金普遍緊張的情況下，大小非套現的沖動是如此強烈，盡管其中不乏一些無奈之舉。一些地方政府控股的企業尤其值得投資者關注，在地方貸平臺或存違約風險的情況下，將解禁的部分國有股出售或將成為地方政府的首選融資渠道之一。而在市場整體資金面如此緊張的情況下，股指要想有所作為實為不易。
　　
至于周五午后銀行股的一波突然拉升，緣于市場傳言央行或將下調中小銀行的存款準備金率，但這種市場傳言可信度從來都不高。只有外匯占款持續下降，央行才可能下調存準率(即使是局部的)，而在8月到期資金開始增多的情況下，央行釋放流動性完全可以通過公開市場，而非下調存準率，以免對前期的調控效果造成負面影響。而傳播這種消息的人，其目的往往是通過拉大放小，意在掩護自身從小盤股身上撤出罷了。
　　
下周市場還將迎來幾個關鍵的時點。周一將公布的7月PMI數據是否會降至50的“牛熊分界線”之下值得關注。由于匯豐的PMI數據采樣中中小企業較多，而官方的數據采樣大型企業占比更高，因此PMI數據會否如匯豐預覽數據那樣降至50以下，仍值得觀察。投資者對此要謹防“黑色星期一”的再度出現。
　　
8月2日是美國債務上限提高的最后期限，美債是否會真正違約也將成為全球金融市場下周最重要的關注點之一。盡管由于政客的扯皮使得有關協議遲遲不能達成，但就整體而言，民主、共和兩黨誰也承擔不起美債違約的災難性后果，因此筆者預期其仍將在最后期限之前達成最后的協議。
　　
不過，由于政客們的扯皮，筆者預計就算協議最后達成，三大評級機構中也會有人將美國目前“AAA”級評級下調一檔，而美債收益率也將因此上升70~80個基點，美國政府因此每年的利息支出將增加1000億美元左右。與此同時，由于中國外匯儲備持有大量的美國國債，美國評級的下降也將使得中國的外儲投資至少損失數百億美元，外儲投資的多元化之路仍很迫切。至于美債危機對A股的影響，更多將從對美股的影響，進而間接影響A股的走勢，但這一事件對全球金融市場的影響或更為深遠，不可小覷。

(衛強 實習編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235