房地產市場壓力上升對PVC期貨不利

大連PVC期貨1005合約周四(3月4日)報收于7,470元/噸，下跌0.99%。房地產問題在政協會議上成為熱點，可能促進政府施加更大壓力，間接削弱建材需求。當期情況下，PVC沒有動力脫離整理走勢。

原油市場，紐約商業期貨交易所原油期貨4月合約3日大幅上漲。無論中國是否收緊流動性以及希臘債務如何發展，美國經濟繼續復蘇的形勢已經非常穩固，第一大原油消費國正努力走出困境，刺激油價上行。美聯儲發布褐皮書稱，12個聯儲地區中有9個報告2月經濟活動溫和增強，這是發生在強降雪的影響下，否則改善的幅度可能更大。供應管理局的數據也佐證了這一點，全美服務業指數在2月從50.5增至53，強于市場預期。原油擺脫了低迷形勢，而且80美元附近的油價對PVC有一定支撐。

3月3日，亞洲乙烯CFR東北亞價格收盤持穩，CFR東南亞價格收盤持穩。三井化學60萬噸裂解裝置提前開車，引起市場看淡未來價格。東南亞市場上，來自沙特、卡塔爾、新加坡等地貨源增加，阻礙了價格上漲。電石市場方面，西北地區報價持穩，華北地區報價小幅下滑，華南地區報價小幅下滑，華東地區報價小幅下滑。中東地區乙烯供應增長，運往東北亞和東南亞市場的貨源增加，乙烯已經成為下游市場的壓力，電石價格偏弱，需求疲軟，這些跡象表明上游對PVC的支撐力度一般。

產銷方面，西北地區，山西榆社PVC裝置開工維持在5成，近期出貨一般，庫存尚可；寧夏英力特PVC報價繼續維穩，裝置開工率達100%。華北地區，天津大沽化工PVC報價堅挺，裝置開工率在70%左右，現貨預售；河北寶碩PVC裝置開工基本滿負荷，報價穩定，產銷平衡。華南地區，廣州PVC市場維持低迷態勢，下游繼續觀望，貿易商積極出貨，補倉意向不高。華東地區，上海PVC市場暫行維持平穩，5型普通電石料主流自提價格7150-7200元/噸，市場貨源充足，交投平淡。下游未釋放補庫需求，建材行業開工率上升的時節也未拉動大規模采購，觀望氣氛彌漫市場。政策走向備受貿易商關注，現貨價格上升乏力，對期市的支撐一般。

其它方面，全國政協會議已經召開，議題熱點多在房地產市場，促進政府施加更大壓力。會議建議推出物業稅試點和開征土地增值稅，并建議繼續收緊房地產信貸。雖然這些內容多停留在建議階段，但已經反映社會各界對政府下一步舉措的預期，實際上，一些建議已在逐步實施。房地產再次成為眾矢之的，可能引發政府更為強硬的表態。至少短期內，市場將會繼續降溫，這對建材行業需求不利。

總體上，美國經濟走上了穩定的復蘇道路，而中國和歐洲的經濟處境尷尬，拖累商品價格上行。中國政府意識到出口市場已經開始萎縮，貿易摩擦和匯率爭端已經不太可能支持出口的快速增長，促進國內市場成長并彌補外需的不足，為政策的主要引導方向。為此，政府希望盡快扭轉國內經濟結構，這將需要收縮流動性并抑制地產行業過度增長。PVC因此承受壓力，而且房地產問題在政協會議上成為熱點，可能引起政府高層出面做強硬表態，進一步間接削弱建材需求。當期形勢下，PVC只能維持整理走勢。

(蔡旺春 撰稿)

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