供需扭轉 鋁價一飛沖天(期市點睛)

7月28日，上海期貨交易所鋁期貨盤中創出年內新高，主力1110合約觸及每噸18570元。近期，滬鋁連續3日上漲，成為有色金屬板塊最搶眼的品種。

走勢一直溫和的鋁價為何一飛沖天？市場人士指出，與前兩年嚴重過剩的情況不同，今年鋁市場經歷了去庫存化過程，供應過剩情況改善支撐了鋁價上漲。

上海中期期貨分析師方俊峰在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“鋁價上漲受到多重因素提振。”首先，大宗商品期貨市場整體氛圍利多，價格容易走強。其次，就鋁市場本身而言，電價成本上升以及節能減排的推進都支撐了價格。

當前，正值夏季用電高峰，電力緊缺制約了耗電行業的產量，而鋁業企業正是用電大戶。此外，國家發改委自6月1日起上調15省市的火電上網電價，對電解鋁價格起到明顯的刺激作用。

“電價成本上升后，鋁的直接成本上漲。”方俊峰說，“國家節能減排措施實施后，一些中小鋁廠關閉，使得供給減少。”

上半年，鋁庫存得到了快速消化，國內鋁市場產能過剩狀況已基本得到扭轉。永安期貨分析師張瑜向《國際金融報》記者指出：“庫存下降帶來現貨價格加速上揚，從而提振期貨市場信心。”

張瑜進一步指出，從供給方面來看，生產企業、下游企業、貿易商庫存都較少，再加上電解鋁去年產量已經有一波下降，整個行業庫存處于較低水平上。需求方面，最近幾個月我國鋁材出口旺盛，供應的減少再加上需求旺盛，導致國內鋁加工企業開工率提升至近年來高位，鋁現貨市場呈現明顯的供應緊張局面。

“7月28日，滬鋁主力合約收出長上影線，因此這兩個交易日鋁價上漲可能稍事休息，不過短期內上沖的動能非常足。國內鋁行業的節能減排措施依然在推進，再加上保障房建設的利多，鋁價中長線也是看多的。”方俊峰指出。

張瑜也認為：“當前階段，滬鋁表現將令人期待，但是第三、四季度鋁業有不少新產能投產，此外，鋁材出口形勢也存在變數，中長線來說，投資者需謹慎看多。”