央行印鈔觸頂？今年現金報酬稱王！創25年首見

美元。(圖:AFP)

美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 指出，今年現金的報酬率眼看將超越股票及債券，創 1990 年來首見。儘管美國聯準會 (Fed) 將利率壓低在接近 0% 已長達 7 年，上述消息反映投資市場各類資產今年表現有多慘澹。這恐怕也預告，全球央行注入的流動性已經到頂。

美銀美林分析師 Michael Hartnett 等人 25 日發布報告表示，全球股市今年來價格與去年相較報酬率為 –6%，公債報酬率為 –2.9%。大宗商品價格今年來大跌 17%，現金報酬率持平，其中美元勁揚 6%。晨星 (Morningstar) 指出，現金今年來報酬率僅 0.01%，一般美股基金今年虧損 5%，道瓊指數至今大跌 10%。

美銀美林指出，自從全球股市 8 月底暴跌後，投資人將越來越多資金投入貨幣市場基金，使得 9 月份市場瀰漫去風險的氣氛。央行的量化寬鬆 (QE) 措施及零利率政策，令資產價格大膨風，僅現金、波動性及美元例外，成為今年贏家，「顯示市場被迫將全球流動性觸頂及美國升息等因素，反映在價格下跌」。