財政土石流？台灣明年財政支出擴大 稅收減少 主權評等恐遭降

台灣立法院 27 日通過了 1200 億元的風災重建特別條例，這筆資金將完全通過發行新債來籌措，加上今(2009) 年 1-7 月稅收減徵 2067 億元，以及明(2010) 年的財政赤字將是歷年來最高的，在政府財政支出增加但稅收減少下，台灣的主權評等恐怕有下調之虞。

面對「財政土石流」所帶來的威脅，惠譽信評 (Fitch Ratings Inc.) 國家主權評等分析師何永燊(Vincent Ho) 昨 (28) 日對道瓊斯通訊社表示，台灣主權評等遭下調的可能性非常高，因為台灣政府加大了支出，並計劃擴大 2010 年的財政赤字。

惠譽曾在今年 1 月，擔心隨著台灣政府推出各種經濟刺激舉措，造成政府債務不斷上升，稅收不斷下降，下調台灣的主權評等：長期本國貨幣發行人違約評等下調為「AA」，並將其評等展望由「穩定」調整為「負向」，以及台灣的長期外幣發行人違約評等下調為「A+」。

立法院 27 日三讀通過「莫拉克颱風災後重建特別條例」，特別預算額度 1200 億元內，全數以舉債支應，不釋出公股銀行股票，財政部次長曾銘宗說，中央政府 98 年度債務未償餘額將增至 4.2698 兆元，占前3年 GNP 比例為 33.8 %，仍在公共債務法 40 % 的法定債限內。

台灣自去年金融海嘯以來，採取擴張性財政政策，同時擴大政府支出以及減稅，政府因而過度舉債，根據財政部統計，今年中央政府總預算及特別預算舉債金額近 4300 億元，扣除債務還本部分，新增債務約 3650億元，創下史上新高。

明年中央政府總預算舉債 2538 億元、特別預算舉債金額 2122 億元，合計舉債 4660 億元，扣除債務還本 660 億元，新增債務 4000 億元，這還不包括災後重建特別預算，因此新增債務將再度刷新歷史紀錄，債務未償餘額也將增至 4.6698 兆元，占前 3 年 GNP 比例為 36.8 %。

若以公共債務法 40 % 的法定債限內，至明年底，中央政府舉債空間只剩 5000 多億元，若維持每年新增債務約 3000-4000 億元的舉債速度，2012 年就會到達舉債上限，除非修改公共債務法，否則中央政府將再無舉債空間。

政府支出需求增加，正常情況應以稅收為財源，然而面對經濟不景氣，今年 1-7 月稅收減徵 2067 億元，明年由於景氣尚未完全復甦，而且因配合促產條例落日，將營所稅率降至 20 %，稅收情況也不看好。

財源不足，加稅理應是籌措財源的正當方式，但是目前政治及經濟情勢，加稅可能性極微，然而健全財政根本之道，除稅制改革別無他途，未來 2 年，台灣將面對「財政土石流」所帶來的威脅，主政者必須正視國家財政漸趨困窘、結構日趨衰敗的事實，扭轉財政惡化局勢應是責無旁貸的優先要務。