美國違約大限將至 中國無路可退

美國政府正在面臨債務違約的邊緣，這個對全球最重要的無風險金融工具構成的重大風險：據野村證券的數據顯示，美國政府發現或擔保了全球55%的評級為AAA的債券。但盡管上周末有決策者對依然障礙重重的債務上限提出了嚴重的警告，多數市場依然對此威脅視而不見，原因何在？

首先，雖然美國國會內部存在較大的分歧，但多數投資者依然不會相信國會將愚蠢到迫使違約事件真正的發生。而可能同樣重要的是，在美國國債的最大主權中，多數持有人出了等待目前的不確定性局面之外，沒其他的選擇。

就拿中國來說吧！截止5月末，中國至少持有1.6萬億美元的美國國債。一旦美國違約，中國將成為損失最嚴重的國家。目前的這種局面令中國感到擔憂。

但與其他債權人一樣，中國并無損害美國國債價值的理由。另外，如此巨額資金轉移到其他投資對象并非易事。

作為美國國債最大的海外持有國，中國在債券市場上有著其他債務國不可比擬的重要性。實際上，這位亞洲巨人的實力如此強大，如果它原因，或許可以幫助白宮打破有關債務上行的僵局。

中國官員若為應對美國國債評級下調而威脅大幅削減所持有的美國國債，那么可能會引發市場的拋售。不過長期來看，此舉可能產生一種令人滿意的效果--如果美國國債的暴跌程度足以為美國白宮提供有力證據并借此與國會據理力爭的話。

到目前為止，美國債務價格幾乎沒有因為華盛頓在政治上的猶豫不決而受到影響。但價格如果出現大幅下跌，或許會改變國會議員的想法并促使協議達成，因為那將暴露出猶豫不決的代價。另外，價格大跌還可能對美國過程再次起到提振作用，中國隊美國國債的持有情況也講恢復如初。生活將再次變得好起來。

但中國是否會出現下策呢？研究中國問題的專家說，不太可能。美國圣母大學金融學教授博客斯特說，中國會很不情愿這么做的，因為他們自己所堅持的立場就是不會干涉別國的內政。

皮德森國家經濟研究所高級研究員拉迪說，中國已因巨額外匯儲備招致了很多批判，如果中國現在變現的過于憂慮，那么久顯得自己十分脆弱。拉迪說，玩這種游戲可能是很危險的，因為長期拋售美國國債也會損害中國自己的利益。此外，由于其他市場的規模和深度上無法與美國國債市場相提并論，所以中國無路可退。

(胡明軍 撰稿)

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