中信國安出國"賭礦" 鋰概念發燒難阻業績下滑

隨著國際巨頭聯手推高碳酸鋰的價格，國內鋰電板塊近來再次受到了游資的追捧，眾多涉“鋰”概念股普遍出現上漲的態勢。在這當中，本來受到中報影響而連續下跌的中信國安 (000839.SZ)，又因“鋰”概念出現了強勢反彈。

出國“賭礦”遭炒作

8月15日，中信國安公告稱，公司大股東國安集團與玻利維亞發展計劃部簽署了戰略合作協議。按照該協議，中信國安負責對科伊巴薩鹽湖儲量進行風險勘探和評估，勘探結果雙方同享，根據勘探結果，如儲量滿足工業化生產要求，中信國安將提交一份開發計劃，以鉀鹽、鋰鹽工業化為基礎，對科伊巴薩鹽湖資源產品的開發和生產進行投資，為此雙方將聯合組建合資公司。

雖然中信國安稱，勘探結果具有一定的不確定性，資源運營開發的合資公司具體運營模式目前也尚未確定。然而在“鋰”概念的推動下，該消息一出，二級市場上的中信國安依舊放量漲停，累計成交量為4458.2萬股，成交金額為4.67億元，約為平時的5倍之多。深交所龍虎榜數據顯示，買入前五席均為游資，而賣方則有一家機構躋身其中，賣出量為415.35萬元，排名第五。

數據統計，在今年一季度當中，眾多機構均大幅減持了中信國安，從主力持倉名單中消失的機構多達34家，與去年底相比，該部分機構合計持有中信國安股份為3161萬股。而新出現在主力名單當中的數量，卻為0.

而二級市場上公司股價穩步下滑的走勢，也驗證了機構投資者的判斷。8月9日，在中信國安發布出國“賭礦”消息之前，公司股價報收8.80元，這一股價是公司自上市14年以來的歷史最低點，據統計，截至當日中信國安全年下跌幅度約為20%。

廣東斯達克投資管理有限公司的總經理黎仕禹認為，碳酸鋰價格不斷走高，鋰概念再度走熱，對于市場而言是一個利好的沖擊。國內的企業去外國買礦只是一個噱頭，不排除僅僅是為了配合市場概念的一種行為，可以將這種行為稱之為“中國式炒作”。因為其中即沒有詳細的實施時間，也沒有實施細則，完全是空談，而且即便有了具體實施方案，所涉及到的不確定性因素也有很多。

業績持續下滑

7月15日，中信國安發布了2011年中期業績預告，預計報告期內實現凈利潤約7000萬元，同比下降幅度50%至100%；基本每股收益約為0.045元，同比下降50%至100%。中信國安認為業績出現大幅下滑的原因，是由于公司所屬青海中信國安科技發展有限公司受2010年洪水自然災害影響，導致集鹵量下降，造成原礦成礦量降低，鉀肥和碳酸鋰生產受到一定影響。

資料顯示，中信國安本是一家高科技信息產業的上市公司，其主營業務為有線電視網絡業務。2003年國安集團及中信國安與青海當地合資組建了青海中信國安科技發展有限公司，目的是共同開發西臺吉乃爾鹽湖，主要從事鉀、鋰、硼、鎂等稀有金屬資源的開發、生產和銷售。

2010年，中信國安全年實現營業收入20.10億元，較上年同期增長1.95%；實現利潤總額3.03億元，較上年同期下降59.86%；凈利潤2.60億元，較上年同期下降57.50%。

其中，青海中信國安科技發展有限公司2010年實現營業收入為4.47億元，同比下滑34.88%；實現凈利潤0.53億元，同比大幅下滑74.37%。而除鹽湖資源開發產品項目業績大幅下滑之外，其余業務均有著不同程度的提升。據統計，鹽湖資源開發產品及新能源技術產品，占中信國安主營業務比重分別為22.24%和18.37%。

記者曾多次致電中信國安欲了解鹽湖資源開發項目的具體情況，但公司電話一直無人接聽，據業內人士透露，中信國安青海項目雖然在業績上“拖后腿”，但其產品在市場上卻有著較高的利潤，其綜合毛利率能達到近50%。

據悉，青海臺吉乃爾鹽湖當中含有氯化鋰約為308萬噸，在通過加工后，能生產的碳酸鋰約為268萬噸。而中信國安不僅擁有上游資源的采礦權，其子公司中信國安盟固利動力科技有限公司也是目前國內最大的錳酸鋰廠家。

后市研判

鋰概念熱過度需防范風險

隨著節能減排的推進以及石油資源的日益緊張，鋰電池以新能源、新材料為概念，成為了未來發展的必然趨勢，作為代替傳統能源不可缺少的鋰資源越來越受到重視。

今年上半年，“鋰概念”曾長時間被游資所炒作，眾多個股一旦涉鋰，均無厘頭地大漲，而擁有世界第三、國內第一鋰資源的西藏礦業 ，在二級市場上的表現更是風生水起。

從資源分布來看，玻利維亞、智利和阿根廷分別占有全球鋰資源儲量的50%、25%和10%，然而由于南美國家投資不足的因素，在國際市場上卻一直沒有話語權。有消息稱，上述三國計劃建立產業聯盟，以加強對金屬鋰的產量和價格的控制。

而智利的SQM公司、美國的FMC公司以及德國的Chemetall公司，目前控制著全世界超過七成的碳酸鋰的產能，擁有壟斷性的話語權。在三國聯盟的消息傳出的同時，國際三巨頭紛紛上調了鋰產品的價格。其中碳酸鋰價格上調幅度高達20%，氫氧化鋰、氯化鋰、鋰鹽、鋰電池材料等下游產品也均上調了15%至25%。

據了解，目前純度為99%和99.5%的碳酸鋰價格，已經分別達到了3.4萬元和4萬元，而成本價格卻僅僅只有1.5萬元至2.5萬元左右，其毛利率維持在一個較高的水平上，大多分析師認為，今后的碳酸鋰價格將進入一個上升通道，毛利率仍有進一步的上漲空間。

在國際巨頭提價之后，國內《鉛酸蓄電池行業準入條件》起草完畢，再度致使鋰概念成為了市場熱點投資之一。

上周一，幾乎所有涉及到鋰概念的個股均有所上漲，其中20只個股漲幅曾一度超過5%，中信國安、德賽電池 、當升科技 、億緯鋰能 、贛鋒鋰業 、天齊鋰業等多只個股拉至漲停，整個板塊漲幅達3.79%。

深交所龍虎榜數據顯示，上述幾家公司買方無一家機構參與其中，均為各地游資炒作，而買方卻常常能見到機構跑路的情況。

調查中記者發現，上述大漲的幾只個股當中，不乏業績較差的公司，除中信國安半年報業績大幅下滑外，當升科技同樣預計業績大幅下滑75%-85%。

凱基證券分析師張瓊鋼認為，就目前國內市場來說，碳酸鋰的供應充足并略有過剩，國內碳酸鋰價格的漲幅預計在10%。碳酸鋰價格的上漲將帶動相關公司業績增長，但漲價對業績的貢獻已經完全反應，并且是過度反應，注意防范風險。