美林給予中石化“買入”評級

12月18日消息，據世華財訊報導，美林發表報告稱，在過去6個月，油價一直處于每桶50-80美元範圍 ，感謝新的成品油價格機制，中石化H股贏得了良好的利潤。因此，該行相信，如果油價保持在50-80美元之間，中石化盈利不存在將受到政府擠壓。

該行認為，根據新的成品油價格機制，如果油價高于80美元一桶，中石化的盈利能力將下降，這是一種誤解。其實，中石化盈利能力作為一個整體應該是上升的，因為它涉及上游業務。即使假設有50%的機會，2010年油價高/低于80美元一桶，政府在新的機制下，遵守/偏離(50%)，中石化盈利能力仍然會有25%的機會顯著下降。如果把2008年每股盈利為基礎，以中石油的2010市盈率，中石化公允價值每股4.9港元，這意味著潛在下跌幅度23%(絕對值)和6%(預計值)。上升潛力將是74%(絕對值)和55%(預期值)。

該行指出，中石化2010年預測市盈率，在藍籌及國企中最低。另外，人民幣每升值1%，中石化每股盈利會升5%。油價下跌可能是近期催化劑。評級“買入”，目標價9.7港元。