外圍動盪考驗3300

雖然上周A股市場繼續保持重心上移，但由於上週五尾盤沖高受阻以及上週末外圍市場出現了進一步調整，A股市場的短線走勢或面臨考驗。

兩大隱憂漸顯

雖然上週五A股市場早盤低開後一度化解了外圍市場不振的壓力，不過尾盤仍出現放量走低的跡象，走勢漸顯疲軟。

因此，有觀點認為，這折射出當前A股市場漸顯兩大隱憂：

一是對外圍市場持續疲軟的擔憂。畢竟油價的持續下跌意味著全球經濟復甦一波三折，美股持續兩個交易日的走低意味著道瓊斯指數沖高受阻之後，不排除出現持續調整的可能性。而一旦外圍市場持續調整，這必然會影響A股市場多頭的做多激情。

二是對強勢股遭遇爆炒的擔憂。近期A股市場在新增資金的推動下，強勢股出現了持續暴漲的態勢，諸多個股已翻番，而ST股、S股中的S佳通更是進入了超級主升浪，過於陡峭的上升通道不僅聚集了後續大幅下跌的風險，且帶來政策「降溫」的擔憂，比如說印花稅的調整。這些信息必然會使得部分資金的操作思路發生變化，從而帶來一定的市場拋壓，這可能也是上週五A股市場尾盤走軟的誘因。

做多路線仍清晰

不過，對於目前A股市場來說，在盤面上仍然是形成了較為清晰的做多路線圖。這主要體現以下兩方面：

一是市場存在著明顯的估值窪地效應。其中銀行股較為典型，比如說工商銀行，目前動態市盈率只有13倍左右，動態市淨率在2.5倍左右，均處於歷史相對低位區域，下跌空間有限。而銀行股又是A股市場的人氣股、權重股，這就意味著大盤的調整幅度並不會很大，上證指數或在3300點一線構築新的上昇平台。與此同時，全球經濟的強勁復甦，對航運業、港口業的發展也帶來了極佳的復甦預期，其中BDI(波羅的海干散貨綜合運價指數)已創年內新高，但中遠航運、中國遠洋、中海集運等個股的股價仍在相對低位運行，如此就意味著航運股也有望成為吸引資金流入的又一估值窪地。

二是清晰的領漲先鋒。目前A股市場存在著諸多未兌現的題材，比如說低碳經濟概念股，不僅僅擁有符合未來產業發展方向所帶來的做多能量，而且還擁有即將召開的哥本哈根會議關於低碳產業新政的預期，所以該板塊在近期有望反覆活躍。再比如說受區域性的政策刺激預期的新疆板塊，該板塊在近期有望反覆活躍，之所以如此，是因為市場預期未來新疆可能有新的扶持政策，事實上，眼下已經湧現出天山股份、青松建化、西部建設等諸多新強勢股。而海南旅遊島概念股的題材仍未兌現，這意味著海南板塊也有望繼續活躍。

關注「未兌現題材」

在操作中，筆者建議投資者仍可密切跟蹤兩類個股：

一是窪地效應明顯的品種，此類個股既是大盤的未來希望，也可能是未來年報業績良好的主流品種，故華夏銀行、中國中鐵、葛洲壩等品種可持續跟蹤;而航運股中的中遠航運、中國遠洋等品種也可加以關注。

二是關注未兌現的題材股，這包括新疆板塊、海南板塊等品種，也包括低碳產業股。