期指走勢趨弱 12月合約已呈空強多弱

15日期指主力合約下跌11.6點，跌幅為0.42%，走勢較股市稍微偏弱。從最后15分鐘來看，期指呈現出趨弱下跌走勢。而由于出現了合約切換，1111合約資金大幅流出，1112合約成為持倉最大的合約，四大合約的總持倉量出現萎縮。從12月合約的持倉排名來看，前20名多頭持倉1.55萬手，前20名空頭持倉1.99萬手，海通期貨、華泰長城、國泰君安等機構均大舉進駐，加倉空單。機構表示，盤中上攻無力，全天行情表現相對弱勢，預計反彈不會一帆風順，震蕩之后再上揚可能性較大。

總持倉量有所下降

股指期貨15日收盤下跌，主力合約IF1111收報2740.6點，較上一交易日結算價下跌11.6點，跌幅0.42%，最高至2757點，最低至2734點；下月合約IF1112收報2746.8點，跌11.6點，跌幅0.42%；季月合約IF1203收報2772點，跌10.2點，跌幅0.37%；隔季合約IF1206收報2787.2點，跌11點，跌幅0.39%。

從基本面上看，內外因素多空交織。其中周一美股小幅回調，道指跌0.61%，黃金與原油等大宗商品也小幅回落，原油價格小幅回落至98美元/桶。國內方面，央行將招標520億元1年期央票，數量較上周100億規模放量逾4倍，盡管機構對后市行情并沒有形成一致預期，但卻不斷加倉ETF。

從日內走勢看，期指走勢開始出現了偏弱的勢頭。早盤低開后一度沖高翻紅，但隨后快速回落，全天都處于微幅下跌狀態。在股市收盤后15分鐘，期指依然呈現下跌格局。從期現溢價就可以看出，1111合約已較滬深300指數貼水，而1112合約則僅有小幅升水。

從持倉量變動狀態看，由于出現了大幅度的移倉，1111合約上的主力資金已經遷往1112合約，昨日1111合約減倉6199手至1.99萬手，1112合約則增倉4766手至2.25萬手，成為持倉量最大的合約。但也正因如此，四大合約的持倉量有所下降。較此前的高持倉狀態出現了萎縮。不過，東方證券分析師高子劍表示，這一下降幅度還處于可接受范圍，因為目前的持倉水平仍然高于上月同期。

主力合約即將切換

如果切換順利，今日1112合約就將成為主力合約。從昨日公布的1112合約持倉排名上看，前20名多頭持倉增加3394手至1.55萬手，前20名空頭持倉增加4380手至1.99萬手，總體來看“空強多弱”的格局還將延續。從具體席位上看，中證期貨仍然是以3335手高居空方第一，而海通期貨、華泰長城、國泰君安等機構也紛紛加倉空單。從持倉走勢來看，雖然空方主力對于1111合約已不熱衷，但是對于長遠走勢仍具備打壓的信心。專家表示，期指的走勢說明，多方沒有很強的上攻熱情，預計反彈并不會一帆風順，整體走勢或還將一波三折。

瑞達期貨表示，技術面看，昨日期指收出一根十字星，多條均線均呈向上發散狀態。整體上看雖然歐債危機尚有許多不確定因素，但國內方面繼國務院力挺小微企業，財政部宣布減稅后，1年期央票參考收益率降8.58個基點加深減息預期，國內方面相對偏暖，政策面的悄然轉向或對股指形成支撐，期指中期維持震蕩上揚可能性大。

而云晨期貨認為，總體而言，股指近期走勢處于國內貨幣政策微調及歐元區債務擔憂拖累的影響下，預計走勢振蕩，操作建議短線為主，外部市場的不確定性令走勢仍具下行風險。