【大行言論】海通證券:對目前至明年1季度A股走勢仍持謹慎樂觀觀點

海通證券最新晨會紀要︰上周A股市場呈現沖高回落格局，上證綜合指數與深證成份指數周收盤累計跌幅分別約為2.1%與0.1%。我們對目前時間點至明年一季度期間內A股總體運行趨勢繼續持謹慎樂觀觀點，其一，今年第四季度與明年第一季度宏觀經濟增速有望延續回升態勢，且連續兩個單季度GDP增速有望實現兩位數高增長態勢；其二，鑒於CPI 同比增幅才剛由負轉正，且出口同比依然為負數，因此，近階段宏觀經濟政策偏暖的總體基調暫不會出現逆轉；其三，明年一季度銀行信貸有望再度迎來階段性高峰期，有望使得市場對流動性的預期再度趨於樂觀；其四，因低基數原因，今年第四季度上市公司整體業績同比有望實現超過500%的增長，明年第一季度上市公司整體業績同比增幅則有望實現約40%的水平，對業績驅動行情形成支撐。不過，就短期而言，我們認為本月底之前A股市場延續高位振蕩格局的可能性較大，而會計制度等因素導致的大部分年份的年底時間段資金面都相對偏緊張、迪拜債務危機造成的負面影響尚未完全平息、目前基金等機構總體股票持倉位處在歷史次高位水平、近階段IPO融資節奏有提速跡象等偏負面因素，則可能成為引發短期A股市場延續振蕩格局的主要誘因。

A股今日低開低走，目前在低位維持震蕩，表現疲軟，上證指數現報3186.96點，跌1.88%；深證成指現報13576.93點，跌2.15%。

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FINT[PFSTBMX,52,5201,520104,520106,53,54]

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