民族證券:工業增加值反彈延長庫存調整周期

民族證券7月19日發布研究報告稱，目前的工業增加值增速持續上行并不具備基礎,在當前投資及出口需求放緩以及企業庫存積壓的情況下,這只會延長今年二季度開始的企業去庫存周期。

今年四季度通脹明顯回落后帶來的市場自主需求的恢復以及由積極財政和產業政策刺激帶來的需求增長將真正帶動工業增加值的觸底回升。

QE3推出的可能性大于50%,并非100%。時間點上關注9、10月份,但之前的市場預期會有反復。決定QE3是否推出的條件主要是3季度美國經濟狀況,包括經濟增長、就業與通脹狀況。

美國國債上限談判最終會達成一致,但可能會拖到最后時刻。

從收益成本的角度考慮,美國違約的成本極高,短期會導致金融動蕩、經濟衰退,長期會嚴重削弱美元地位、美國國家信用。

歐債危機遠未結束,7月份是極度危險期。歐債危機固然有歐洲自身的問題,但美元與歐元的博弈是背后推手。

(吳志武 編輯)

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