擺脫內幕交易困饒 海通集團重組或重現曙光

停牌將近一個月左右的海通集團今日恢復交易，由于此間市場重心下移，公司股價當天跌停。根據公司公告，在此期間，公司將原獨立財務顧問從中信證券更換成了湘財證券，并發布了修訂后的資產重組報告書，這主要是為了擺脫原中信證券財務顧問謝風華涉嫌內幕交易的負面影響，公司的重組事項或有望重現曙光。

海通集團(600537)6月21日發布公告，公司將以擁有的除民生村鎮銀行600萬股股份外的所有資產及負債（作為置出資產），與億晶光電股東持有的億晶光電100％股權（作為置入資產）中相應等值部分進行置換，就置入資產評估價值超過置出資產評估價值的部分，公司將以每股8.31元的價格向億晶光電股東非公開發行股份數作為受讓該部分資產的對價。公司相關負責人向財訊表示，此次調整主要是更換獨立財務顧問，報告內容與之前公告無差別，針對目前公司市場價格遠高于增發價的問題，公司相關負責人表示，該價格以09年重組時價格為依據，并無調整。股價跌停或與之前市場重心下移有關。

海通集團目前主要經營果蔬加工，由于主營業務增長乏力業績處于虧損境地。如果此次重組能順利實施，公司將成功轉型為主營單晶硅棒、太陽能電池片等為主的新能源企業，公司的盈利能力也將得到提升。

海通集團的重組之路可謂長路漫漫，公司在2009年9月公布了重大資產重組方案，2010年8月9日，公司收到商務部批復，原則同意此次資產重組方案，隨后，證監會正式開始受理這起資產重組案，去遲遲未給批復。相關人士透露，證監會并購重組委遲遲沒有批復，應該有其它原因，而不是億晶光電本身的資產質量和所從事的業務前景有問題。

2011年5月30日，海通集團開始停牌，在停牌期間，公司主要解決原獨立財務顧問中信證券的負面影響，由于前中信證券企業發展融資業務執行總經理謝風華的違法行為，給公司的重組進程帶來不利影響，在監管部門要求下，公司進行了調查核實，發現公司內并沒有人參與到謝風華事件中。因此，此次獨立財務顧問的變更也標志著公司資產重組或將提速。

億晶光電自2003年設立以來，一直致力于光伏主業的發展，公司的主營業務為單晶硅棒、單晶硅（多晶硅）片、太陽能電池片及太陽能電池組件的生產及銷售。公司通過不斷完善產業鏈，從最初的硅棒、切片延伸到電池片、組件，形成了完整的產業鏈，成為國內僅有的幾家擁有垂直一體化產業鏈的太陽能電池生產企業之一，產品產量居國內同行業前列。

億晶光電是一個典型的家族企業，董事長荀建華持有該公司股權75％以上，另外兩名個人股東分別是荀建華的弟弟荀建平、荀建華的妻弟姚志中，如果此次非公開發行成功，此次非公開發行及1,700萬股交割股份轉讓完成后，荀建華及其一致行動人將持有公司46.08％的股份，其中荀建華將直接持有39.56％的股份，成為公司第一大股東和實際控制人。

從國內的規模統計數據看，億晶光電產品產量居國內同行業前列。近三年及一期，公司分別實現營業收入28.9億元、19.3億元、35.5億元和14.3億元，實現凈利潤2.9億元、2.3億元、7.5億元和2.8億元。在公司排名之前的包括尚德、賽維、晶澳、中電、天合、林洋等，全部實現在海外上市，因此，公司的上市進程特別引人關注。

隨著全球經濟的逐步復蘇，以及各國對清潔能源需求的進一步加大，太陽能光伏行業具有廣闊的增長前景。根據行業統計，2008年全球光伏市場達到了5.6GW，同比增長133％。根據EPIA等7家權威機構預測，2010 年全球總需求將達到7-10GW，2009年9月Collins Stewart 最新發布的報告也預測，2010年全球的需求將較2009增加49％。

相比之下，海通集團近年狀況則不佳，公司現有主營業務為果蔬加工和出口，行業利潤率一直較低。近年來，受全球金融危機及其他一系列突發事件的影響，公司盈利能力逐年下滑。2008年、2009 年、2010 年及2011年1-4 月，公司銷售凈利率分別為1.41％、1.67％、-7.87％及-3.47％，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為584.22萬元、237.91萬元、-3,955.28萬元及-771.94萬元。因此，此次重組若能成功，公司的盈利能力將得到顯著改善。

(陳凱 撰稿)

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