國泰君安：上調綠大地評級到謹慎增持

國泰君安認為，綠大地綠化工程或超預期，上調投資評級到“謹慎增持”，目標價32.9元。

國泰君安3月2日研究報告中指出，根據公告，綠大地(002200)2010年上半將確認收入的大額合同金額超過2億（包括成都與江西的項目），由于云南及西南地區綠化建設市場的需求旺盛，國泰君安預計2010年公司綠化工程收入將超出市場預期（09年工程收入約2.5億），國泰君安目前預計約為4億元。歷史上綠大地的收入以苗木為主、工程為輔，未來1-2年情況將發生逆轉。

工程規模擴大，加上工程使用自產苗木比例的提高，將使工程收入成為主體。工程收入的快速增長，將部分彌補苗木收入的下降。在提升綠化工程收入預期的基礎上，國泰君安上調綠大地10/11年EPS預測到0.94/1.30元，目前動態估值29.3/21.2倍，低于農業股10年35倍的平均估值。上調投資評級到“謹慎增持”，目標價32.9元。

(王培賢 編輯)

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