鉅亨網新聞中心 (來源：財華社)
財華社深圳新聞中心聯合證券維持純堿行業“增持”評級，建議關注雙環科技(000707-CN)、山東海化(000822-CN)、三友化工(600409-CN)。雙環科技主要市場在兩湖兩廣，將最先受益於南方純堿的復蘇。山東海化和雙環科技公司業績對純堿價格彈性較大。
行業趨勢︰（1）近期南方純堿價格出現小幅上漲，漲幅在50 元/噸左右，聯合證券判斷這一現象反映出純堿下游需求逐漸改善。純堿銷售受運輸半徑影響，廣東、湖北等省份平板玻璃產量同比大幅增長，導致南方純堿市場率先復蘇。
（2） 9月份我國純堿產量175.36 萬噸，達到歷史最高水平，環比增長11%，同比增長9.24%，開工率達到87.68%。聯合證券預計4 季度純堿產量將維持在高位。10 月份房地產新開工面積0.82 億平米，同比增長超過50%，10 月竣工面積0.43 億平米，處於年內較高水平。平板玻璃行業仍處於高景氣周期，前期停產的40 條生產線，已有約3 成的生產線復工，其它生產線也在陸續復工之中。在建的20 多條生產線，也將於2010 年二季度集中釋放。
（3） 隨著需求恢復，純堿行業盈利轉好趨勢已經形成。聯合證券預計2010 年行業平均開工率90%，這意味著純堿行業將恢復到合理毛利率(如2004-2006年)，而不會出現價格的快速大幅上漲（如2007 年）。聯合證券判斷2010 年行業毛利率在15-20%左右。若除平板玻璃行業外其他行業對純堿的需求恢復速度超出聯合證券的預期，則純堿行業盈利將會大幅度提高。
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