滬指不懼利空收陽有玄機

上周利空消息密集，但昨日股指逆勢走強，并毅然收復2900點關口。分析人士認為，這種不跌反漲的行情，充分表明當前市場承擔利空打壓的能力逐步增強，并在一定程度上折射出后市的運行方向。

證券日報2月22日分析文章指出，上周末央行宣布再次上調存款準備金率0.5個百分點，本周中石化還要有230億元可轉債發行，再加上12只新股密集發行……如此密集的利空消息，難免令人不對剛有起色的市場產生擔心。然而，昨日滬指收陽，并毅然收復2900點關口。這種不懼利空的走勢，出乎各方所料。

分析人士認為，這種不跌反漲的行情，充分表明當前市場承擔利空打壓的能力逐步增強，并在一定程度上折射出后市的運行方向。

盤中反復是消化浮籌的必須過程。經過早盤短暫震蕩后繼續上揚，整體上仍舊保持著多方控場的局面。不過，現在的套牢盤以及獲利盤所帶來的籌碼兌現壓力可能使得股指在2900點上方反復震蕩，但這樣的反復既是對貨幣緊縮政策出臺的正常反應，也是消化浮籌的必須過程，從而為中期的繼續上攻蓄勢，所以震蕩向上的大格局不會就此改變。當前市場做多的信心還是十分堅決，近期連續的上漲都有領漲市場的不同熱點呈現，板塊輪動速度雖然有所加快，但給市場帶來的賺錢效應依然較為明顯，這種由板塊有序輪動而形成的市場內生推動力中短期內仍會十分強勁。

三大因素合力增強市場信心。首先，1月國內通脹水平低于市場預期，此前市場擔憂的進一步緊縮政策有望放緩，短期內投資者可放心投資股市。其次，樓市的進一步調控政策令股市成為“意外”的受益者。今年1月新“國八條”的出臺將數千億樓市中的熱錢“逼向”了其他投資市場，其中就包括股市。在新“國八條”公布后的次日，持續低迷兩個月之久的A股市場就出現了轉機。當日股指上漲近1.5%，并由此拉開了一輪反彈的序幕。1月27日至2月16日，滬指持續震蕩上揚，漲幅超過8%。按照國務院的要求，其他各地方政府的房產限購細則也將陸續出臺。這些細則的公布可能成為擠出樓市熱錢的第二波旋風。此外，信貸投放的季節性回升也為市場的流動性助力。因為銀行素有“早放貸，早受益”的慣例，每年的一季度往往都是銀行放貸的高峰。據悉，2月尚未過半，數家銀行2月信貸額度即已用完，有部分銀行已暫停發放個人貸款。這一方面反映出央行對于銀行信貸閘門收緊，銀行可用信貸有限。另一方面也反映出銀行急于盡早放貸的心情。

“兩會”在即引發支撐預期。由于“兩會”即將召開，對市場構成良好預期，預計大盤經過短期調整后，后市仍將繼續震蕩上行，且中線趨勢仍可謹慎樂觀。據過去16年統計顯示，在“兩會”期間，大盤上漲了11次，下跌了5次，上漲概率為68.75%。統計顯示，會前上漲的概率為81.25%，略高于會后75%的上漲概率。從實際走勢看，上周的升勢放緩，多空進入拉鋸戰。2800點是原箱體的下軌，再加上年線、半年線也都在2800點附近，因此2800點有較強支撐。新時代證券張健認為，滬指上周收出一根帶上影線的放量周陽線，顯示大盤短線有突破后回踩的要求，上周五大盤跌破5日均線，但10日均線2856點一帶有較強的支撐。

當然，從技術上看，短線整固仍有必要。申銀萬國預計滬指將繼續圍繞2900點強勢整理。短線技術指標已到達高位，技術性修復要求較強。滬指在回到2800點上方震蕩箱體后，原箱體的2950點上軌阻力仍有反制作用，再加上3000點整數關的心理阻力，因此關前蓄勢、震蕩整固亦在情理之中。

有投資人士認為，3000點—3400點依然是A股市場最大的考驗。從觀察新興市場的經驗來看，從最低點往上漲一倍就是賣壓區，當市場運行至這個區間時，會有一個回檔，回檔幅度一般是15%-20%，整理時間大概是6個月，然后再漲。突破只是時間問題，未來還是會回到正常的多頭市場。

(嵇南濤 編輯)

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