物價上漲不可全怪流動性

春節假期最后一天,央行宣布上調人民幣存貸款基準利率。對這一突如其來的加息舉措，金融市場反應總體比較平穩。盡管春節后第一個交易日，兩市以綠盤報收，但第二個交易日股指強勢上漲一舉收復失地。市場分析認為，央行本次加息是對當前物價高位上漲的一個前瞻性反映。按照經典宏觀經濟學的理論，加息是中央銀行抑制通貨膨脹的利器。

盡管如此，不能指望一次和兩次加息就能抑制住物價上漲的勢頭，這是因為當前物價上漲具有非常明顯的非貨幣因素。當前物價上漲的非貨幣因素主要包括兩個方面：一方面是異常氣候頻發對農業生產的破壞性影響；另一方面是農業生產收益下降對農副產品價格上漲的倒逼機制。

異常氣候頻發已經成為正常的自然現象。2010年年初，我國西南地區大旱，到了2011年，持續干旱的自然災害轉移到華北地區。就全球來說，氣候異常也司空見慣。2010年歲末和2011年初，北半球風雪交加，南半球高溫酷熱難耐，澳大利亞高溫創下歷史紀錄。這些自然現象表明，在全球變暖的大背景下，異常氣候已經不再“異常”。由此可以預測，全球范圍內農業生產的穩定性受到較大影響，再加上農產品投機力量的參與，糧食價格在未來將保持高位。

我國農業生產收益率下降，主要反映在農業生產的投入與產出比較上。長期以來，我國糧食價格處于相對低位，特別是連續糧食豐產的背景下，糧食價格相對于投入的化肥、人工成本呈現出下降的態勢。農業生產收益率的下降，影響到農民從事農業生產的積極性，大量農民工流向城市。農民工流向城市，不僅增加了農民的收入，也推動了城市的繁榮和發展。

但與此同時，農民工進城，增加了農民通過務工提高收益的途徑，與純粹務農相比較，農業生產更無吸引力。近期，媒體報道產糧大省的部分農民有糧食不賣，以便尋找合適的時機賣個好價錢。雖然這種做法與抑制通貨膨脹的政策要求不相符合，但是從中可見農民追求提高自身收益率的訴求是非常強烈。

因此，深入思考后不難發現，異常氣候是當前物價上漲的外因，內因仍是農業生產收益率回歸社會平均收益率后倒逼糧食價格上漲。可以說，在一個相當長時間內，我國經濟增長是在農民吃苦耐勞穩定糧食生產的基礎上實現。現在的糧食價格上漲是對長期以來農民默默忍受收益率下降的補償。

綜上，當前物價的高位上漲，既有流動性長期過剩引起的，也有非流動性因素引起的。除了加息外，建立糧食價格合理增長機制以及完善糧食價格補貼政策也是當務之急。