渣打王志浩:年內存款準備金率可能下調

渣打銀行大中華區研究主管王志浩認為，通脹下降趨勢已定，經濟放緩正在蔓延，現在是政策調整的合適時機，年內存款準備金率有下調的可能。

他建議，在下調準備金的同時，上調利率，這是一個良好的政策匹配。

中國居民消費價格指數（CPI）連續三個月回落，10月同比增幅降至5.5%。王志浩11月12日在“財新峰會”上接受財新記者采訪時表示，通脹問題基本解決。明年世界經濟疲軟，大宗商品價格將保持穩定甚至下降，而國內由于出口受到影響，工資上漲壓力減緩，加之春節后生豬供應增加，食品進入新的供應周期，通脹壓力繼續減弱。他預計，明年全年CPI將降至2%左右。

而經濟增長放緩則有蔓延到全國的趨勢。王志浩稱，不僅是中小企業，很多跨國公司和國有企業也在遭遇訂單減少，客戶付款困難。外需明顯下降，國內房地產開發商推遲開工新項目，經濟增長面臨風險。

10月中采聯制造業采購經理人指數（PMI）降至50.4%，臨近榮枯分界點。王志浩預計，未來數月，PMI可能會低于50%，經濟出現緩慢下滑，四季度經濟增速將放緩至7%-8%左右。

“現在是政策調整的合適時機。”王志浩認為，前期的緊縮基本控制了通脹，政策必須有一些緩慢的放松，政策微調可能在12月變成政策調整，年底前存款準備金率有可能下調，“如果政策不變的話，到春節前經濟放緩會很明顯。”

2010年2月至今，中國實際負利率已延續21個月。王志浩認為，在降低準備金向銀行體系釋放流動性的同時，還應該改變實際利率為負的狀況，用更高的利率來遏制浪費的投資，以提高投資的效率。“降準與加息釋放的政策信號看似矛盾，實際是一個良好的政策匹配。”