除了華爾街,哪些境外市場可以去?

當全球市場近期集體走弱，當多只新近上市的中概股在華爾街破發，當眾多內地公司仍然前赴后繼排隊赴美國、中國香港上市，已經有聲音在提問，傳統境外融資大門是否正在逐漸對中國內地公司關閉？是否應該探索新的融資市場？

估值困惑和IPO壞時機

本周一，市場傳聞凡客誠品將于今年四季度完成赴美上市，融資規模將逾10億美元之時，5月已經在美上市的眾多中國概念公司卻遭遇了跌破發行價、市值萎縮的尷尬。

財經評論員葉檀近期對《第一財經日報》表示，大面積的破發表示目前在美國上市的中國公司存在估值定價的偏差。未來的上市企業可能要忍受估值下調的“痛苦”。

不能忽略的還有時機問題。去年的華爾街，是中國公司上市狂歡的盛宴，而今年的“誠信危機”使市場情緒冷淡，在美上市的中國公司境遇今非昔比。

周一，Marketwatch的專欄財經作家格雷格·斯蒂芬撰文指出，當恒生指數上周創下12個星期來最低之后，對于當前排隊赴港IPO的公司而言，顯然不是好消息。

上周，澳大利亞資源礦企Resourcehouse就因全球股市狀況惡化，撤銷在香港IPO的計劃；然而，近期美國箱包生產商新秀麗、意大利奢侈品品牌普拉達都將在香港正式公開招股。

格雷格指出，悲觀的市場情緒會使投資者對公司越來越挑剔，更嚴重的是，糟糕的市場需要一些好消息去提振投資者信心，讓投資者去購買這些新上市公司的股票。

境外融資市場的探索

其實，關于上市融資市場的選擇，已經多有探討。然而，考慮到流動性、融資成本、上市周期和上市要求等諸多因素，香港、內地以及美國股市依然是當下大多數擬上市公司的選擇。

然而，就在這些成熟市場的IPO環境每況愈下之時，中國臺灣寶來證券上海首席代表張秉熙對本報記者表示，赴臺灣上市或許是個新的探索。

“臺灣資本市場的流動性非常好，而且非常偏好制造型中小型企業，大陸企業可以去臺灣做兩岸投融資兼并整合，實現跨地區資源互補互動”，此外，張秉熙表示，相比較紐約、香港，臺灣的上市成本也比較低，且適合企業做二次上市融資。

啟明創投的創始人鄺子平曾對本報表示，赴臺上市的確是一條可嘗試的融資之路，目前也的確有企業正在試圖去臺灣上市。

“新加坡資本市場也是一個出路。”駐新加坡一家提供IPO法務咨詢的律所資深行業人士Chris表示，“新加坡證券市場的上市成本比較低，雖然從融資規模或者PE來看，趕不上美國或者中國香港，這也是當前新加坡對中國企業缺乏吸引力的關鍵原因。但由于新加坡資本市場非常規范，有利于中國企業更好地學習規范管理，實現一個公眾化公司的健康穩定發展。”