【名家分析】李慧芬：20元以下買入長城汽車

       評級機構惠譽表示，內地乘用車市場已進入緩慢增長的「新常態」，預期未來三到五的年均銷量增速將由過去五年的20%，下滑至中單位數水平，大約在5%左右。增速放緩主要由於內地宏觀經濟放緩，汽車市場較十年前成熟，同時基數亦顯著提高，加上大城市日益收緊的限排政策，以及行業已向新能源車發展轉變，都令行業增速被拖慢。不過，惠譽指出，今年前八個月內地乘用車市場累計銷量同比增長雖然只有8.6%，但目前不需對行業過份悲觀，因為以上提到一些今年市場上出現的特殊因素可能不會持續。驅動內地乘用車市場長期增長的因素並無變化，例如去年內地乘用車密度仍不足每千人80輛，較美國、日本仍大幅落後。此外，內地城鎮化的加深、家庭可支配收入增加、購買力提高，以至公路基建日漸完善，都繼續推動乘用車的需求。新常態下的特徵是市場會出現地域分化，其中一、二線市場汽車需求已被限排及交通擠塞而制約，而換車、升級會成為這些地區的主調，推動高階汽車的銷量；中小型城市的首次購車需求則比較強勁，會成為車企另一主戰場，產品定價會是關鍵因素。預計，乘用車之中的SUV及MPV將繼續保持雙位數增長。

長汽(02333-HK)設俄國附屬涉33.3億人民幣投資

       長城汽車(02333-HK) 公布，已在俄羅斯圖拉市註冊成立全資子公司俄羅斯哈弗，主要經營汽車、汽車零件、部件及其配件的營銷、銷售、推銷，生產製造以及開展與此有關的其他任何經營活動等。公司預計對俄羅斯哈弗合計投資約33.3億元人民幣，用於其工廠建設及生產經營。項目總佔地面積約為216萬平方米，產能規劃為年產15萬台汽車，生產車型主要為SUV。

       今天大市走勢向下，但長城汽車(02333-HK)卻逆市上升，走勢圖顯示股價已見底，並準備發力向上，其市盈率只有6倍，加上收益率達到4.7%，值得投資者吸納。建議於20元之下買入長城汽車(02333-HK)，獲利目標30元。

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