福建天信：下挫不改未來趨勢 適當主動買套

今日市場整體受到外圍股指的影響兩市全面下挫，市場哀鴻遍野，其中滬指盤中逼近3000點整數關口，深成指萬點大關得而復失，創業板指數同樣失守2100點。兩市成交量較前一個交易日幾乎一致，依然是萎靡不振。板塊、個股等普跌，即使盤中券商全力護盤，但仍未能改變羸弱的局面。僅有豬肉、文教休閑、二胎、三沙等極少量題材板塊小幅上漲；包括船舶、煤炭、航空、基建等大量的權重板塊下挫。

今日市場不僅未能延續周一股指齊齊上攻的走勢，反而齊齊大幅度的下挫，並且紛紛逼近重要的整數關口。我們認為今日大面的下挫主要受到：外圍普跌造成的連鎖反應；保證金連續三周凈流出，大面積的資金離場；九月份的制造業pmi初值為47%，不僅低於預期，而且創出6年半以來的新低；國慶長假將至，資金持幣過節的意愿較強等等因素的影響，導致股指的運行無力。短期來看，隨著市場的連續萎縮，在結合技術面上已經形成破位走勢，短期內市場不具備大反攻的條件，結合在3000點附近具有較強的支撐，再次大幅度的下跌的可能性有限，預期維持窄幅震盪的可能性較大。

從a股的規律來看，每年的國慶節前成交量總會大幅減少，從而在9月底形成一個階段性低點，而節后在沒有重大利空的情況下，資金往往會回流市場，a股或將出現短期行情，而由於每年年初市場的流動性最好，所以上漲也許會維持到明年一季度。另外，從經濟周期來看，目前仍然處於利率下行周期，存款準備金率仍然在17.5%的水平，貨幣政策存在很大的空間。根據歷史規律，當利率處於下降周期的時候，資本市場流動性都是充裕的，沒有長期持續的熊市基礎。在中期行情的判斷上，即將迎來深秋，我們預判深秋反攻是大概率事件。也就是說10月份行情將在波折中迎來機會，中長期的投資者目前完全先衡量風險收益對比的前提下，適當的做一些左側交易，主動買套，版面反彈機會！

綜合分析認為，市場短期的走勢依舊不樂觀，同時也不是很悲觀，在上有壓力，下有支撐的前提下，箱體震盪的延續是大概率事件。從中長期的角度來看，國慶節后的市場積極的因素較多，包括三季報、重要會議等等，特別是在目前的貨幣寬鬆周期內，資本的流動會逐漸的寬鬆，而且部分個股再次進入合理介入的估值區間。總之市場目前的中期橫盤走勢，可以說已經進入到了黎明前的黑暗。短期建議投資者高拋低吸，勇做差價，快進快出；中長期投資者不用考慮短期的波動，間斷的趁指數震盪走勢，擇低點分批版面！