如何投資香港強積金

所謂強積金，即強制性公積金，是香港政府于2000年12月1日起正式實行的一項政策，強制香港所有雇員成立投資基金以作退休之用。不論強積金還是基金儲蓄計劃，其組合表現主要取決于資產配置，即按經濟周期調整股票、債券、或其它類型的基金。這個道理雖然簡單，但大部分強積金投資者，均缺乏時間或興趣研究資產或基金投資，因為專業或資深的投資者僅占少數。因此筆者在此談談一些資產配置的要訣，希望有助投資者管理其強積金組合。

首先，強積金投資者應謹記“股神”巴菲特的投資規則：第一，不要虧本；第二，切記第一條!即控制下跌風險是十分重要的事情。投資虧本，通常也是犯了以下的錯誤：1、高位追入；2、未來基本因素變壞 (或錯誤預計)；3、未能有效分散非系統性風險；4、不懂處理系統性風險。

若以強積金般每月定期及有紀律地供款的運作模式，錯誤1應可以避免或減緩。由于每月定期供款金額不多，若不幸于高位購入基金單位，通過平均成本法協助，問題便可迎刃而解。

非系統性風險即是一些公司及行業風險，若投資過分集中，非系統性風險就會十分大，最重要是冒這類風險所獲的回報是不成正比的。因此錯誤3應通過分散投資、持有數只不同類型的基金來解決。

而系統性風險即市場風險，不能以分散投資來解決，須靠投資者的持久力。由于強積金或一些長期的儲蓄計劃，持有的時間以年計，加上每月定期供款，這可有效處理系統性風險的問題，大部分的投資皆可獲得正回報。

強積金及儲蓄計劃均為每月定期供款模式，故較一次性投資更具優勢，除長線投資及具備持久力外，投資者可以平常心進行投資，也不容易犯上一般錯誤，包括低賣高買等。

筆者一向認為投資者需于最恐慌時買貨、最樂觀時沽貨，還記得金融市場在沒有更壞消息出現的3月回升，奈何壞消息陰霾仍充斥市場，投資者十分容易把持不定，甚至因嘈雜聲而出售資產，出現低賣的情況。

強積金及儲蓄計劃因每月定期供款而沒有出現此問題，而且開始時的供款金額不大，待供款幾年至10年后，便可累積了一筆較大的資金，但股市波動的風險始終不能通過每月定期供款形式應付，投資心理壓力頗大。建議投資者最少覓得一位可依賴的、擁有良好紀錄及實力的投資經理協助管理退休金。

強積金及儲蓄計劃可通過長期每月供款形式分散投資風險及減緩股市波幅的影響，若干年后也可累積一大筆資金。此外，投資者也須留意各國家、地區或行業的盛衰周期，若于衰退期最后階段抄底入市，有可能因估計錯誤而出現較高的風險，投資者可于復蘇初期入市，雖然價格略為高一些，但更有保障。筆者建議各位投資者，當聽到歌舞升平時便要止賺，還可加入另類投資項目于傳統股債組合內，可有效地增加復息效應。

事實上，另一個增加回報的貢獻者乃看準某些國家、地區或行業的未來增值，如巴西、俄羅斯、印度等在過去10年的投資回報優于中國，但未來10年又如何呢？投資者不妨拭目以待。