Fed下一步？明尼亞波里斯Fed總裁：應以核心通膨為準

明尼亞波里斯聯邦儲備銀行總裁 Narayana Kocherlakota。(圖:明尼亞波里斯Fed官網)

趕在美國聯準會 (Fed) 下周二舉行貨幣政策會議之前，明尼亞波里斯聯邦儲備銀行 (Federal Reserve Bank of Minneapolis) 總裁 Narayana Kocherlakota 周三 (3 日) 發布報告指出，核心通貨膨脹才是主導美國貨幣政策的最佳指標。

Kocherlakota 在明尼亞波里斯 Fed 年度報告中寫道，他在思考理想的貨幣政策時，將密切注意核心通膨的發展情況。因為去除波動的食品及能源價格後的核心消者物價指數 (core CPI)，似乎為了解勞動市場及其他因素狀況，提供重要資訊；因此也會是思考適當貨幣政策的重要參考。

Kocherlakota 不否認，貨幣政策需要跟著持續發展的衝擊及新資訊，來調整回應；但他懷疑，像失業率這樣統合量化的勞動市場訊息，對於衡量適當貨幣政策立場，是否是過於雜亂的指標，甚至是更差的指標。

不過《道瓊社》指出，以核心 CPI 作為物價上漲壓力參考，越來越受到質疑，因為這去除了食物及能源價格這兩項民眾每日需面對的重要消費項目。例如聖路易斯 Fed 總裁 James Bullard 便曾提出，應以總體 CPI 作為美國經濟通膨壓力真正依據。

Kocherlakota 在報告中還補充，通膨水準低落，意味貨幣政策維持高度寬鬆是適當的，正如去年底的情況。