機構8月31日個股評級

潞安環能：成本控制良好“審慎推薦”評級

潞安環能公司稅收政策調整導致2Q稅率上升至26.7%，預計整合礦井將于2012年下半年后陸續投產，資產注入障礙相對較小，作為山西五大煤炭集團中唯一不存在債轉股問題的企業，集團資產注入的障礙最小。中金公司給予“審慎推薦”評級。

中國建筑：業績高增長“推薦”評級

中國建筑專業化子公司優勢逐步顯現，除鐵路板塊子公司受國家政策影響，其他各專業子公司均發揮其專業優勢，取得良好業績。中金公司給予“推薦”評級。

北京銀行：融資平臺貸款改善 “推薦”評級

北京銀行上半年凈利潤51億元，同比增長31%；手續費凈收入同比增長89%，主要受結算，同業往來和顧問咨詢業務的拉動。中金公司給予“推薦”評級。

國電電力：業績貢獻值得期待“審慎推薦”評級

國電電力大型水電站因為龐大的固定資產投入(高折舊，高財務費用)在豐枯季節盈利能力變化劇烈，下半年電量迅速增加，煤價攀升壓力小于同行。中金公司給予“審慎推薦”評級。

友好集團：區域領軍版圖進一步增強“推薦”評級

友好集團購買位于烏魯木齊市迎賓路一處一至四層房產，增強“友好超市”的市場份額和品牌優勢；上半年同店增速和新開店扭虧為盈速度超預期，明年業績的可持續增長值得期待；明年即便有3家新店開出，良好的同店增長和已有新店的扭虧為盈，仍能很好的覆蓋新店培養期的虧損，實現可持續增長。中金公司給予“推薦”評級。

中國中冶：業績低于預期“審慎推薦”評級

中國中冶上半年毛利率同比下降0.7個百分點，管理費用率上升0.2個百分點，鋼鐵產能擴張受限拖累核心主業增長。中金公司給予“審慎推薦”評級。

中國中鐵：“雙鐵”業績低于預期“中性”評級

中國中鐵新簽合同大幅下降，在手訂單充裕，但未來存在工期放緩的可能。給予“中性”評級。

四川成渝：上半年業績基本符合預期“審慎推薦”評級

四川成渝受益于西部大開發政策，《成渝經濟區區域規劃》以及西部綜合交通樞紐建設，公司長期發展前景可以看高一線，車流量有望持續較快增長；所得稅優惠政策如延續將帶來13.4%的盈利增厚。中金公司給予“審慎推薦”評級。

長江電力：啟動地下電站收購“審慎推薦”評級

長江電力上半年完成發電量391億kwh，同比增長6.5%；公司未來將依賴于同其他大型清潔能源企業的戰略聯盟以及集團資產注入來完成規模的成長；看好長電在清潔能源領域內的品牌價值及集團持續扶持。中金公司給予“審慎推薦”評級。

青島海爾：資源整合持續進展“推薦”評級

青島海爾業績實現穩健增長，完全符合預期；業績將維持穩健增長，公司治理水平提升，費用下降和關聯交易比例下降能夠保證盈利能力保持穩定。中金公司給予“推薦”評級。

新華醫療：期待外延發展“推薦”評級

新華醫療業績上升趨勢明確，預計未來三年保持50%以上的復合增長，行業利好持續。中金公司給予“推薦”評級。

雅戈爾：服裝業務平穩增長“推薦”評級

雅戈爾上半年收入增長0.7%至53.9億元，受投資收益大幅上升推動，紡織服裝主業較為穩定，預計其全年業績增速20-30%；房地產業務與去年基本持平；金融投資不確定性強要看下半年表現。中金公司給予“推薦”評級。

廣州控股：二季度煤價壓力減緩“審慎推薦”評級

廣州控股整體上市步伐啟動，煤炭，電力，天然氣三足鼎立輪廓初顯，盈利能力將逐季提升；預計未來公司將通過三個板塊業務的協同效應，盈利抗煤價波動能力愈強，下半年雙動力推進業績超預期。中金公司給予“審慎推薦”評級。

葛洲壩：未來看點多“審慎推薦”評級

葛洲壩公司在國家水利水電建設的實質性推進、電力改革和資產整合的完成，并隨著新一輪援疆計劃的啟動，公司新疆煤礦，施工以及水力發電業務的發展。中金公司給予“審慎推薦”評級。

哈飛股份：內生外延成長空間廣闊“增持”評級

哈飛股份大額資產減持損失沖回致利潤高增長，公司作為直升機板塊唯一的上市公司，整合昌河直升機設計所和昌河飛機工業集團直升機資產的預期最為明確，中航工業直升機板塊資產整合完成后，公司作為直升機領域的壟斷者，將充分享受中國直升機產業巨大的發展空間。中金公司給予“增持”評級。

寶鋼股份：上半年業績基本符合預期“推薦”評級

寶鋼股份由于今年上半年汽車，家電等板材下游企業需求轉弱，導致公司優勢薄板品種盈利減弱，整體毛利率下降近一半；公司削減了冷軋的產量，增加了熱軋商品材的銷量，寬厚板巨幅虧損，特鋼，不銹鋼及鋼管產品同樣未能貢獻盈利。中金公司給予“推薦”評級。

中國國貿：業績反轉還需等待“中性”評級

中國國貿上半年每股盈利0.06元，本期實現營業收入7.52億元，同比增長77.5%；毛利率將與去年持平，管理費用可控，但財務費用維持高位。中金公司給予“中性”評級。

中航光電：全年業績實現目標較有保障“買入”評級

中航光電收入增長主要是軍民品業務均衡增長，毛利率有所下滑但費用率有所下降；公司在軍民品業務上的開拓能力，公司具有軍工企業雄厚的背景以及并購整合的行業大趨勢。廣發證券給予“買入”評級。

蘇泊爾：凈利潤增長放緩“推薦”評級

蘇泊爾凈利潤增速將有明顯回升，公司毛利率和盈利能力維持穩定，體現較強的品牌議價能力和迅速的產品結構調整。廣發證券給予“推薦”評級。

蘇寧電器：門店仍需跟蹤“推薦”評級

蘇寧電器門店拓展穩步推進，二季度有所加快；毛利率提升顯著，擴張導致費用率有所上升；物流基礎建設進一步加強，為后續發展奠定堅實基礎。廣發證券給予“推薦”評級。

河北鋼鐵：盈利能力逆勢提升“增持”評級

河北鋼鐵鋼材盈利能力逆勢提升，華北，華東和中南地區銷售收入快速增長；鋼和材產量略有下降，盈利仍實現較快增長。宏源證券給予“增持”評級。

美的電器：所得稅調整影響盈利“審慎推薦”評級

美的電器2Q遞延所得稅一次性調整導致上半年盈利低于預期公司2Q實現營業收入316億，而公司7月成功收購開利在巴西，阿根廷和智利三個拉美國家的空調業務，全球化戰略邁出堅實一步，未來海外市場和中央空調市場將成為公司重要業績增長點。中金公司給予“審慎推薦”評級。

中聯重科：經營效率顯著改善“推薦”評級

中聯重科產品結構更加均衡，且去年成功上市后在手資金充裕，抵抗風險能力較強。看好公司作為行業龍頭的短期表現和長期發展前景。中金公司給予“推薦”評級。

農產品：期待電子商務業務爆發式增長“買入”評級

農產品去年利潤總額基數較高導致利潤降幅較大，看好公司長期發展，且目前公司股價已經跌破定增價，具有較大安全邊際。廣發證券給予“買入”評級。

(朱文達 實習編輯)

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