福斯作假醜聞重挫股價 專家：未陷絕路仍有反彈契機

作假醜聞重創福斯信譽，執行長 Martin Winterkorn 週三引咎辭職。 (圖:AFP)

德國汽車大廠福斯 (Volkswagen) (VOW-DE) 身陷嚴重的柴油車排氣作假醜聞，或許風暴終會平息，但企業是否能重返榮耀就很難說了。

媒體《CNNMoney》報導，福斯上週五 (18日) 自爆出醜聞後，股價重挫近 30%，執行長 Martin Winterkorn 週三 (23日) 也引咎辭職，股市因此反彈；然而，目前股價與 3 月份創下 52 週以來的高點相比，更相差逾 50%。不過，專精於企業危機管理的 Torrenzano Group 執行長 Richard Torrenzano 指出，福斯必須儘快找到新接班人，避免無舵的大船陷入迷航，讓危機更加升高。

這場醜聞風暴，也讓人擔憂福斯在中國大陸的發展是否會受到衝擊。投資人應當都還記憶猶新，由於福斯汽車在中國大陸的需求強勁，更一舉擠下豐田 (Toyota) (7203-JP) ，成為上半年全球汽車銷售量的霸主。不過在股市波動與經濟放緩影響下，中國大陸的需求也成為隱憂。

此外，信評機構惠譽 (Fitch) 更在週三提出警告，很可能因這次醜聞事件打擊品牌名聲，而下修福斯的債信評級，外界也難想像福斯要如何迅速脫離這攤泥淖。加上福斯目前表示，約有 1100 萬輛柴油車安裝有作假軟體，可想而知這召修與賠償的費用必定相當驚人，遑論未來還有法律訴訟等著福斯。

摩根大通 (JPMorgan) 則已先開第 1 槍，分析師 Jose Asumendi 週二 (22日) 將福斯的股票降為「中立」的投資評等，並提出警訊稱這場風暴可能得讓福斯大失血，高達 400 億歐元 (約合 450 億美元) 。對投資人來說，或能自過去幾個大企業面臨的重大醜聞及其後的發展，找尋福斯接下來的路該怎麼走。

通用汽車 (GM-US) 去年 (2014) 因車輛的點火開關存有重大瑕疵而進行大規模召修，股價也因此劇烈波動。不過今年 3 月時股價漲至 39 美元，反更優於召修問題發生之前。豐田在 2009 年 11 月也因油門踏板瑕疵進行大規模召修，同樣地，豐田股價也因此重挫；然而，在 2011 年初時，豐田的股價便反彈至問題發生之前的水準。

最重要的，在這 2 件案例中，同樣都有人因車輛瑕疵而身亡，不過福斯的問題卻僅是想以作弊騙過驗車；換句話說，福斯的柴油車並不存在任何駕駛上的安全顧慮。

除了汽車業的例子之外，英國石油 (BP) (BP-US) 過去在墨西哥灣發生嚴重的爆炸事件，造成 11 名工人死亡，同時也外洩大量原油，許多人認為 BP 將一蹶不振。然而，BP 的股價也在去年 6 月漲回爆炸事件之前的水準。

這些例子清楚說明，福斯並未面臨絕路，不過果斷與迅速進行危機管理，才有辦法脫離這場風暴。Torrenzano Group 指出，福斯要再擦亮招牌確實不容易，畢竟事關企業信譽；因此，惟有謹慎的策略，才有辦法帶領公司度過危機。