中證監副主席姚剛：降資產要求 促內企赴港上市

中證監副主席姚剛昨 (1) 日在港表示，中證監擬修訂及完善境外上市的相關規定，支持符合香港上市條件的內地企業，特別是中小企赴港上市融資。此外，在兩地期貨合作方面，他表示會積極研究深化內地與香港商品期貨市場合作的方式，推動兩地建立分工合作、優勢互補、協調發展的期貨市場體系。

香港《文匯報》報導，中證監發言人日前表示，在 CEPA 補充協議 (九) 框架下，降低內地中小企來港上市門檻，主要是企業資產規模方面，而非盈利水平。據悉，現時大部分內地中小企資產規模約在 2 億至 3 億元人民幣，中證監有意將門檻由現時的 4 億元人民幣下調，但未透露下調幅度。

據介紹，現時內地中小企佔比日漸增多，而且質素良好，可達到香港創業板要求，但基於規模不大，未能達到本港主板上市要求。目前香港申請主板上市的公司，資產規模需於 2 億港元以上，有分析認為，內地下調中小企赴港上市的門檻，有可能同樣修訂為 2 億港元左右，與香港的上市條件看齊。

姚剛昨日又表示，中證監將積極研究，降低包括香港金融機構在內的境外金融機構，申請 QFII 資格的要求，為香港長期資金投資內地資本市場，提供便利條件。他重申，中證監歡迎境外包括香港 MPF 等長線投資基金，到內地資本市場投資，香港方面例如外匯基金，已取得 QFII 的資格及 3 億美元的投資額度。

中證監最近亦就境外機構申請 QFII 的門檻發出修改文件，對外徵求社會意見，比如說將基金的規模由 50 億美元以上，降至 5 億美元；將基金公司的年資由 5 年減至 2 年，證券公司的年資從 30 年降至 5 年，令更多香港的基金公司符合申請的條件。另外，中證監又考慮，如果一間基金公司旗下管理若干基金的話，容許合併到同一個名下，這樣也有利香港的基金公司進入內地A股市場。

對於內地與香港市場推出跨境ETF，中證監表示已於 6 月 29 日，批准華夏及易方達基金管理公司，發行兩支港股 ETF 產品，分別追蹤恒指及國指，並在深圳、上海交易所掛牌交易。姚剛表示，跨境 ETF 已經研究了很長時間，除了中證監已批准的兩支港股 ETF 外，香港證監會也批准了一支 A 股 ETF 在港上市，跨境ETF是溝通兩地市場的工具，以便利兩地投資者。

另外，今年 4 月 3 日中央決定增加 RQFII 額度至 500 億元人民幣，容許試點機構用於發行人民幣 A 股的 ETF 產品，投資於 A 股指數成份股，並在港交所上市。姚剛指，未來中證監會研究將試點擴至港資機構，讓港資與內地的金融機構，也有機會參與 RQFII 業務。

投資比例限制方面，中證監希望交由市場去判斷，究竟投資股票好、還是投資債券好，在總結經驗之後再完善。目前 RQFII 的資金，必須有 80% 投資債券，投資股票比例最多 20% 。中證監會總結 RQFII 試點的經驗，未來研究擴大 RQFII 的額度、擴大試點機構的範圍、豐富投資產品的品種，以及放寬投資比例限制。