核心收息資產 首選「大而美」債券組合基金

面對今年的潑猴市場，與其顧此失彼，投資其實就該「化繁為簡」。與其為了布局信用債多一點，希望追逐多一點景氣？或是因為擔心害怕市場波動，卻滿手安全資產？倒不如將投資策略鎖定在具有穩定收息概念的多元資產上，並以投資策略訴求多元債券、穩健收息的債券組合基金為核心資產。

安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，在全球景氣溫和復甦、資金仍相對寬鬆的大環境下，找收益的需求仍將為未來市場主軸。目前包括：美國、歐元區、日本和英國的貨幣政策保持擴張狀態。

許家豪表示，從今年市場各類資產或市場的表現來看，多元布局策略才能跟上市場輪動或同漲的復甦行情；尤其是可以提供相對穩定且優質的息的資產，如每年通常都能提供一定的配息水準，則更是受到市場資金的青睞。

展望後市，許家豪表示，包括投資等級債、高收益債和新興市場債所能提供的收益率，仍具有投資吸引力；在股票方面，舉凡中長期獲利穩定成長、每年提供相對穩定的配息水準，具高殖利率題材的標的，亦適合納入核心收息資產投資組合，包括：美國強勢資產、新興亞洲股債市場及具落後補漲機會的部分歐洲市場都具備投資吸引力。

許家豪表示，打造多元資產的好處在於，除了可降低各資產之間的相關性，在市場輪動時亦可及時掌握不同資產的輪動契機；同時也能藉此達到降低投資組合波動、分散並緩和單一資產波動過大的潛在影響。

因此，在核心資產選擇上，可優先挑選相對抗震的資產類別。目前投資市場上主要有五大類資產（債券、股票、商品、不動產和貨幣 / 現金），其中多元的債券組合不僅波動度相對低，與股市相關係數也較低，在市場重大利空時，債券較能發揮強化下檔風險效果。

許家豪解釋，以多元債券為主的組合基金來建立核心資產的好處在於：一方面可因應潛在投資收益不易掌握的困境，另一方面也可以倚重專業基金經理人依市場變化主動調整投資組合，免去了自己投資多檔基金、不易管理的麻煩。

至於在挑選原則上，則是宜把握規模較「大」，且中長期績效表現相對「穩健」的基金，並留意操作團隊的風格、基金公司的背景。

本基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障，投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素，波動度可能提高，投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO 系列基金持有衍生性商品之總部位，依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法，可達基金淨資產價值之 100%，可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金 B 類型受益權單位將每月進行收益分配評估，決定應分配之收益金額，且分配金額若未達新台幣 300 元，除銀行特定金錢信託外，將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，配息時應注意基金淨值之變動；基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令限制投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市之有價證券 (境外基金總金額不得超過基金淨資產價值 10%)，基金投資地區包含中國大陸及香港，可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動，以及市場機制不如已開發市場健全，產生流動性不足風險，而使資產價值承受不同程度之影響，投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家，可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動，而使資產價值受不同程度影響。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損，且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近 12 個月內由本金支付配息之相關資料供查詢，投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況，由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。基金如投資於固定收益商品，其投資風險包括但不限於信用風險、利率風險、流動性風險及交易可能受限制之風險等。經濟環境及市況之改變亦可能影響前述風險程度，以致影響投資價值。一般而言，當名目利率走升時，固定收益投資工具(含空頭部位) 之價值可能下降，反之則可能上升。流動性風險則可能延後或限制交易之贖回或付款。本風險收益等級僅供投資人參考，不得作為投資惟一依據。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷費用）已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中，投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。