「大宗商品最壞時期已過」 定時定額原物料基金好時機

世界銀行日前發布最新季度大宗商品市場展望指出，今年大宗商品價格下跌幅度較之前預期小，主要受到需求上升推動向上，並認為「最壞的時期已過」，價格將從 2017 年開始復甦。資產管理業者建議，逢低可進場布局或透過定時定額原物料基金，參與後市回升契機。

根據彭博資訊統計，MSCI 世界原物料指數在今 (2016) 年 1 月跌至 9 年多以來新低點後，開始打底震盪走揚。儘管世銀指出，大宗商品在此周期底部，仍需要數月甚至數年才能慢慢達到市場供需平衡，但在該份報告中幾乎上調多數大宗商品 2017 年價格預期，特別是能源及食品價格，預計因市場需求強勁，能源價格將上漲 22%。

復華全球原物料基金經理人許家? 表示，因新增供給減少使供過於求的現象改善，讓原物料報價跌勢趨緩逐步回溫，將有利原物料類股轉趨偏多，可透過相對看好跨國整合型能源大廠與具有成本優勢的能源探勘類股。

許家瑝指出，若美國聯準會升息短期可能使原物料報價出現變動，但根據美銀美林和 EIA 原油庫存的資料顯示，非 OPEC 成員國的原油自 2016 年開始快速減產，減產的量甚至超過 OPEC 成員國，是原油供給大幅減少的主因，即使近期 OPEC 未達成減產共識，「非 OPEC 的原油減產」中長期仍會助油價反彈，支撐原物料行情。

全球礦業龍頭企業必和必拓 BHP Billiton 出具報告指出，未來 5 年，印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓、越南等東協五國 GDP 將會增長 1/3 至 3 兆美元，隨中國經濟放緩，東南亞新興國家仍會推動「對大宗商品需求密集」的基礎建設，該趨勢亦將增加大宗商品需求。

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