就業崩壞原因？美企眼中只有股價、寧裁員買庫藏股

MoneyDJ 新聞 2016-09-05  記者 陳苓 報導

今 (5) 日是美國勞動節，為什麼美國企業裁員不手軟，就算賺到荷包滿滿，照樣拿員工開刀？為什麼高薪的全職工作難尋，美國有 600 萬人只能兼差度日。學者說，美國就業創造機制崩壞，企業只想到股票，把員工生死拋諸腦後。

MarketWatch 2 日報導，密西根大學 (University of Michigan) 羅斯商學院教授 Gerald Davis 在華府智庫布魯金斯研究所 (Brookings Institution) 發表文章，並在新書《The Vanishing American Corporation》討論此一問題。他說替投資人創造最大利潤和提供高薪工作，這兩個目標相互牴觸，企業無法兼顧。

Davis 稱，當前企業的唯一焦點是股東價值。Equilar 數據顯示，標普 500 企業執行長的薪資，有 62.2% 來自股票，成了他們全力推升股價的一大誘因。高層拼命把工作外移、用機器取代人力、用兼職取代全職，甚至在公司賺錢時，照樣砍人。這是因為降低勞動成本能提高盈餘，有利股價，也讓企業高層的薪資水漲船高。

不僅如此，刪減人力省下的錢，可以拿來發放股利、實施庫藏股，進一步拉高股價。匯豐估計，過去五年來，標普 500 企業的庫藏股金額高達 2 兆美元，公司回購股票成為 2009 年來股票的最大需求來源。

Davis 表示，企業增聘人手不會獲得市場獎勵，雇用全職員工成了奢侈嗜好。想創造股東價值，就不可能帶來太多工作，上市企業更面臨更多裁員壓力，市場喜歡人事精簡的公司，懲罰創造就業的企業。此一變化可從美國大企業的員工人數窺見， 1982 年美國市值亞軍是 AT&T，當時該公司聘有 82.2 萬人。2012 年市值龍頭是蘋果，員工僅有 7.6 萬人。

MoneyDJ 新聞 5 日報導，美國 8 月非農業新增 15.1 萬份工作、低於市場預期的 18.0 萬份。今年 1-8 月平均月增 18.15 萬份、創 2012 年同期以來最差紀錄，較 2015 年同期短少 17%。

有人說，美國已經接近完全就業、所以新增就業人數下滑是正常現象。真的嗎？

就業人口比例 (Employment-Population Ratio) 被譽為美國最好的勞動市場動向指標，2016 年 8 月持平於 59.7%。1985 年初以來美國就業人口比例就一直處在 60% 以上，直到 2009 年 3 月才跌破。美國聯準會 (FED) 在 2008 年 12 月將聯邦基金利率降至 0-0.25% 時、就業人口比例還高達 61.0%。歐巴馬上任近 8 年來、就業人口比例的最高點就是他第一任上任當月(2009 年 1 月的 60.6%)。

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