敬松周評：非農報告將給美聯儲鷹派加分

和訊特約

周內，在美國召開的全球央行年會以及美聯儲主席耶倫是否會暗示在年內加息一直是周內的焦點。除了美聯儲升息預期之外，歐元區和英國近期經濟數據的好轉也使這英國退歐公投之後的避險情緒減弱，黃金和白銀出現了不同程度的下落。另外，受到經濟繼續保持強勁的影響，歐元和英鎊也出現了進一步的攀升。下周接下來將有美國的非農就業數據公布，同時在接下來的9月美聯儲、日本央行的利率決議更是市場的焦點所在。

美聯儲加息倒計時？

最近一段時間，包括就業和通脹數據的美國數據都出現了明顯的好轉。周內，美國公布的住房市場以及耐用品訂單數據、初請失業金人數都有良好表現。從周日開始包括美聯儲副主席、紐約聯儲主席在內的美聯儲多位「重量級」高官喊話暗示美聯儲在9月會議上啟動進一步加息，這也對美元指數形成了一定的支撐。不過，美聯儲官員們的講話對於美元指數的支撐有限：近期美國的通脹數據仍然在可控范圍內，美國大選陷入了僵局也制約了美聯儲加息的幅度；另外，全球經濟不景氣、歐洲央行、日本央行等主要央行的負利率政策也使美聯儲並不急於加息。所以，對於美聯儲官員們的喊話，投資者並不買賬。下周將有美國的非農就業數據公布，在近期美國的就業數據普遍靚麗的情況下，預計下周非農就業人數仍然會維持在20萬之上，由於該數據的表現較為穩定，對市場的影響也逐步減弱。

歐洲經濟增速放緩，避險風波再起

英國退歐公投之後，歐元區和英國經濟的表現一直受到市場的關注。最近兩個月這兩個國家和地區的經濟、通脹以及各項采購經理人指數都保持平穩運行，市場的避險情緒逐步減弱。受到避險情緒減弱的影響黃金和白銀短線承壓。不過，隨着英國退歐公投之後歐盟和英國雙方的談判正式開始，將會重新推高市場的避險情緒，雖然近期歐元和英鎊都出現了不同程度的反彈，受到中期弱勢的影響，進一步上漲的空間和幅度會受到影響。與之對應的黃金和白銀雖然短線承壓，但是受到中期漲勢的影響，短線下落的幅度也有限。

日本央行寬松預期對日元的影響有限

從今年1月開始日本央行宣布啟動負利率以及分級利率體系，以進一步提振市場。日本作為全球第一大儲蓄市場實施負利率的影響可謂深遠，不過日本的儲蓄率仍然居高不下，經濟前景不樂觀限制了消費者支出的擴大。所以，日本央行在最近三次的貨幣政策會議上都采取了按兵不動的舉措，在日本央行利率決議公布之後日元都出現了不同程度的上漲。周內，日本央行行長黑田東彥表示未來會進一步寬松，黑田的這一講話也推動了短線日元的走高。同時，隨着美元/日元調整時間的延長，未來直接突破中期的調整區間下沿，展開進一步下跌的概率加大。

原油多空爭奪50關口

今年上半年的全球主要產油國會議不能達成最終協議的「借口」是伊朗的缺席，周內有報道指出伊朗會派官員參加9月的石油大會，一度對原油形成了支撐。但是，沙特的原油產量超過俄羅斯使主要產油國為爭奪市場份額而再次展開增產和價格戰的預期升溫。另外，隨着國際油價重返50關口，美國的石油鑽井平台重新開工也對國際油價形成打壓。臨近周末，受到伊朗和美國的軍艦在霍爾木茲海峽附近對峙對國際油價形成了一定的支撐。但是，在全球經濟增速放緩，各國普遍寬松的大背景下，需求因素始終成為制約國際油價上行的關鍵原因。

整體市場走勢分析

美元指數經過7月25日以來的下跌之後，近期一直圍繞94.05低點緩慢調整，最近兩周反彈的力度和幅度還不及前期下跌幅度的四分之一，凸顯了近期美元指數的弱勢，因此美元指數經過連續的調整後仍有進一步的下落區間。不過，從調整的時間來看，最近一輪下跌經歷了8天的時間，而當前的調整不足兩周，調整的時間還不是特別充分，因此在下周仍有進一步的調整壓力，只有經過充分的調整之後，下落空間才會進一步打開。

非美貨幣走勢分析與預測

歐元和英鎊中期弱勢

美元指數中期調整，非美貨幣最近一段走勢也出現了明顯的分化。從三個歐洲貨幣歐元、瑞郎和英鎊的走勢來看，歐元和英鎊的中期走勢明顯較弱，最近一段時間雖然有所反彈，當前也圍繞反彈的高點運行，預計下周周初仍有一定的反彈需求，受到中期弱勢的影響，預計歐元和英鎊反彈遇阻延續中期的弱勢。瑞郎的中期運行節奏與歐元和英鎊相反，美元/瑞郎從5月初至今一直在一個震盪調整區間內部運行，最近一段時間一直在調整區間的下軌附近運行，隨着調整時間的延長，未來美元/瑞郎突破區間展開進一步下行的壓力加大。歐洲貨幣中瑞郎與歐元和英鎊截然相反的中期走向，也表明了未來很長時間內避險情緒仍然占據主流。

今年以來，受到避險情緒的推動市場上的明星貨幣非日元莫屬。從美元/日元的中期走勢來看，美元/日元最近下行到6月24日低點98.80上方獲支撐以低位調整節奏運行，隨着調整時間的延長，美元/日元突破支撐繼續向下的概率較大。雖然分析上可以做突破的樂觀預期，但是作為交易來看，由於98.80一線曾經爆發了較強的動能交替，因此交易上並不預測突破，如果對美元/日元進行看空目標不超過98.80支撐。

歐洲貨幣走勢分化，日元偏強。商品貨幣澳元和加元中期走勢也以動盪為主。其中澳元從5月30日以來一直以區間內向上格局運行，近期進一步上行面臨中期高點0.7830阻力，由於澳元在該價位遇阻爆發了非常強的下落動能，因此該價位也不預測突破，未來很長一段時間內澳元的動盪局面持續。與澳元的區間內向上節奏不同，美元/加元從5月2日至今一直圍繞均線系統反復穿越，中期的橫盤動盪局面持續，當前運行在震盪區間的中間位置，未來很長時間內美元/加元的動盪持續。

非美貨幣走勢出現了明顯的分化，黃金和白銀中期則明顯強勢。黃金和白銀創出各自中期的新高之後遇阻圍繞其高點高位調整，雖然近期的回調力度有所增強，只能表明接下來調整的時間進一步延長，但是不會改變黃金和白銀中期的強勢。

原油的運行節奏與澳元如出一轍，原油在上行到中期高點附近遇阻回調，限制了中期漲勢的進一步展開。受到中期高點的阻力，原油上漲的空間受限。

最近一段時間，無論是外匯還是貴金屬和原油市場的波動加劇。尤其是短期來看，歐洲貨幣內部都出現了較強的混亂，表明了整體市場的一致性欠佳，這增加了交易的難度。因此，即使單獨的產品有適合的機會形成，我們也要注意做好倉位的管理，另外持倉時間也以周內或者偏日內為主。

08.29

英國公眾假期市場休市

20:30，美國個人收入和個人支出

20:30，美國核心PCE價格指數

08.30

07:30，日本家庭支出

09:30，澳大利亞營建許可

16:30，英國個人凈貸款

22:00，美國大企業信心指數

08.31

07:50，日本工業生產

13:00，日本新屋開工

15:55，德國失業人數變化

17:00，歐元區CPI和失業率

20:15，美國ADP非農就業人數變化

20:30，加拿大GDP

21:45，美國芝加哥PMI

22:00，美國未決房屋銷售

22:30，美國原油庫存

09.01

09:00，中國制造和非制造業PMI

09:30，澳大利亞零售銷售

09:45，中國財新制造業PMI

10:00，日本制造業PMI

15:55，德國制造業PMI

16:00，歐元區制造業PMI

16:30，英國制造業PMI

19:30，美國挑戰者企業裁員

20:30，美國初請失業金人數

20:30，美國非農生產力

22:00，美國ISM制造業PMI

09.02

13:00，日本消費信心

16:30，英國建築業PMI

17:00，歐元區PPI

20:30，美國平均小時工資

20:30，美國非農就業人數變化

20:30，美國失業率

22:00，美國工廠訂單