西證國際盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週四微跌。堪薩斯城聯儲總裁喬治表示期望央行盡早加息，達拉斯卡聯儲總裁普蘭亦表示加息時機已接近，部份聯儲局官員的鷹派言論增加了加息的不確定性，市場靜候耶倫即將發表的言論。道瓊斯指數下跌 0.2% 至 18,448 點。標準普爾 500 指數下跌 0.1% 至 2,172 點。納斯達克指數下跌 0.1% 至 5,212 點。

油價週四上升，美國及伊朗在波息灣的局勢緊張，市場擔心將影響中東原油運輸和生產。紐約 10 月期油上升 1.2% 至 47.33 美元。金價下跌，市場等候耶倫言論。紐約 12 月期金下跌 0.4% 至 1,324.6 美元。

香港和內地股市週四下跌。天? 國際 (6836.HK) 上半年經調整淨利潤按年增長 20.8%，股價上升 12.4%；蒙牛乳業 (2319.HK) 績後亦上升 12%，食品及飲料股份上升。北京汽車 (1958.HK) 中期純利同比增長 11%，股價上升 8.9%，汽車及零部件上升。晨訊科技 (2000.HK) 上半年業績強勁，股價急升 11.5%。避險股份如 REIT 及公用事業跑贏大市。恒生指數微跌至 22,815 點，國企指數微跌至 9,505 點，香港股市成交金額上升 9.8% 至 680 億港元。上證綜合指數下跌 0.6% 至 3,068 點，滬深兩市成交金額上升 15.3% 至 5,111 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ 萬達商業 (3699.HK) 公佈 2016 年上半年業績，收入同比增長 21.8% 至 376.4 億元人民幣，其中，銷售物業按年增長 20.6% 至 253.2 億元人民幣，投資物業租賃及管理按年增長 28.0% 至 81.2 億元人民幣。毛利為 147.8 億元人民幣，按年增長 8.0%，毛利率按年下跌 5 個百分點至 39.3%，主要是因為上半年物業銷售收入來自三線城市的項目較多，導致物業銷售毛利率同比下降 8.38 個百分點至 31.1%。由於投資物業公允價值淨額同比上升 19.4% 至 46.7 億元人民幣，銷售及分銷開支同比減少 15.2%，因此，股東應佔淨利潤為 61.5 億元人民幣，按年增長 18.4%。不派發中期息。

◇ 南海控股 (680.HK) 公佈 2016 年上半年業績，收益同比增長 11.4% 至 21.4 億港元。毛利為 13.3 億港元，同比上升 10.6%，毛利率為 62.0%，同比下跌 0.4 個百分點，主要是因為旗下大地影院票房收入增加，帶動文化與傳播業務同比增長 21.9% 所致。稅前溢利同比上升 3.2 倍至 5,008.3 萬港元，主要是由其他經營收入同比上升 33.9% 至 1.9 億港元，以及融資成本同比減少 47.6% 至 1.1 億港元所帶動。然而，稅項開支同比上升 6.4 倍至 4,048.8 萬港元，因此，淨利潤為 959.5 萬港元，按年上升 51.1%，其中，股東應佔淨利潤為 641 萬港元，按年上升 57.9%。不派發中期息。

◇ 中國人壽 (2628.HK) 公佈 2016 年上半年業績，已實現淨保費收入同比上升 23.9% 至 2,842 億元人民幣，投資收益同比上升 9.7% 至 545 億元人民幣，但金融資產收益同比下降 93.4%，並錄得通過淨利潤反映的公允價值損失 62.7 億元人民幣，去年同期為收益 118 億元人民幣，因此，總收入為 3,377 億元人民幣，同比增長 1.9%。唯由於上半年保險給付和賠付同比上升 21.4% 至 2,696 億元人民幣，因此，股東應佔淨利潤按年下跌 67% 至 104 億元人民幣。不派發中期息。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)