市場並不安全 「新債王」Gundlach成為「大空頭」

上周五，雙線資本創始人——「新債王」Jeffrey Gundlach在接受RealVision采訪時闡述了他成為「大空頭」的主要理由。他表示，做空主要由於不斷升級的政治風險，美國股市風險、總統大選臨近以及特朗普的勝算加大。

首先，從一開始，Jeffrey Gundlach就認為特朗普很可能贏得總統大選，並且已經勾勒出特朗普當選後的市場景象，他認為一大波財政刺激政策以及債券市場的詭計將接踵而至。如同大多數人都認為英國不會脫離歐盟一樣，現實往往都是出乎意料，特別是政治問題。倘若特朗普當選，則必將會導致更多的債務。

再者，全球負利率將損害實體經濟，因為在負利率的大環境下，人們都傾向於儲蓄現金，這不但不能刺激消費，反而會使市場陷入通貨緊縮中。另外，如今美國國債的回報率正處於下行風險，回報率很有可能從1.25%下滑至1%，而相比之下投資金礦股則有10%的收益。

最後，就是Jeffrey Gundlach最喜歡的衰退指標：失業率的12個月移動平均線走勢。Jeffrey Gundlach表示，他並不是預測衰退將在不久降臨。事實上，早期的預警指標如今並沒有顯示衰退會來臨。不過，其中一個指標——失業率的12個月移動平均線則接近警戒邊緣。

總的來說，當失業率低於12個月移動平均線時，市場將永遠不會進入衰退周期。不過，如今離突破這條線只剩下9個基點的距離。雖然不能保證這個指標一定對，不過一旦此防線被突破，市場將人心惶惶。

以上觀點是Jeffrey Gundlach認為如今市場並不安全的主要原因，不過，投資者更為關心的是，Jeffrey Gundlach將會以何種方式抵御風險，以及他將如何從中獲取利潤。如同金十此前多次報道，Jeffrey Gundlach旗下的雙線資本將繼續持有黃金與金礦股作為避險。同時，Jeffrey Gundlach認為，美國股票市場存在大量泡沫，投資者已經被催眠了，股票市場應該會大幅下行。因此，做空標普500指數以及做多黃金與金礦股將是未來投資的主旋律。