投資者機構化時代來臨 FOF行業井噴一觸即發

年中以來，由於證監會對公募FOF指引公開征求意見、中國基金業協會亦表態將致力於推動國內私募FOF的發展，使FOF基金這一新興市場吸引了越來越多投資者與管理機構的關注，對FOF運作方式與投資策略的研究也成為了行業熱點。

8月13日，由信披寶、和訊網、中信期貨和中信盈時主辦，由中信證券(600030,股吧)和中信銀行(601998,股吧)共同協辦的「多視角下的FOF基金未來發展論壇」在深圳隆重舉行。來自全國各地的500多家機構投資者、公募及私募基金管理人、以及FOF基金管理人齊聚一堂，共同就FOF產品的設計、策略配置、基金篩選、風險控制、績效評估等熱點話題進行深入探討。

據與會私人銀行界人士介紹，目前中國境內私人財富市場規模巨大、增速較快，高凈值人士投資的風險偏好更趨穩健，國內F0F存在巨大發展空間。在低利率時代，要麼降低預期，要麼承擔更高風險，同時主動做好資產分散配置。FOF基金擁有更具吸引力的業績表現、更多元化的收益來源、更低的絕對風險等優勢。

中信盈時投研管理中心投資總監楊渭文分享了FOF基金的各種量化投資策略，如高風險的趨勢策略、中風險的Alpha策略、低風險的套利策略等。他指出，FOF產品要根據資方委托人風險偏好制定投資策略，再進行投顧篩選和投後管理，持續跟蹤Alpha和Beta情況再平衡；中信盈時的FOF投資體系在配置方法上采用波動率作為權重實現穩定盈利。

致力於打造國內領先智能資產配置平台的信披寶創始人彭聰認為，FOF市場空間巨大，可以解決資金容量問題，基於Fintech（金融科技）技術的資管公司將在資管產業鏈高附加值環節形成核心競爭力。他介紹到，智能資產配置需要兩大核心能力：大類資產配置能力（如何投）、資產品種的選擇能力（投什麼）。與此相對應，由兩大Fintech大數據分析技術去實現：一是風險配置，不單單是資金的配置，更重要的是風險的配置和跟蹤控制；二是基於凈值數據與交易數據的Alpha和Beta風險因子分析，依據定量分析方法判斷投顧產品表現能力，減少盡職調查定性評價環節的時間和成本。可以說，Fintech大數據分析技術為FOF基金經理提供支持，在產品研發與創新環節實現智能資產配置，信披寶正充分利用金融數據庫（fin）和計算能力（tech）打造國內領先的IFOF智能資產配置功能。

論壇上，由大數據資產配置平台信披寶、財經網(博客,微博)絡領袖和訊網和數十家民間資金機構發起的證券母基金聯盟正式宣告成立，將致力於解決資金機構與私募機構之間的信息不對稱問題，促進合作與對接。和訊網金融創新事業部業務負責人蔣曉萌先生表示，隨着投資者機構化時代來臨，FOF行業井噴一觸即發，私募基金管理人數量和私募基金產品的蓬勃發展也為FOF基金的發展提供了相應的市場容量。

到場的嘉賓們普遍認為，公募FOF以追求相對收益的策略為主；私募FOF以追求絕對收益的策略為主。甚至有嘉賓指出，流動性要求可以決定FOF的投資品種和時間長短，FOF機構的收費要看重其資產配置的能力；FOF風險管理更多強調事前管理，投顧選擇、現場盡調、組合優化、動態管理等都不可或缺。另外，也有機構表示，一般情況下他們更青睞於選擇願意配合提供持倉和交易數據的投顧。