保監中短存續產品高壓調整 珠江人壽結構調整華麗轉身

今年3月，保監會發布了《關於規范中短存續期人身保險產品的有關通知》，將中短存續期產品的范疇從產品實際存續期間由不滿3年擴大至不滿5年；保險公司中短存續期產品年度保費收入應控制在公司投入資本和凈資產較大者的2倍以內；存續期限不滿1年的中短存續期產品應立即停售。

對於此次修訂中短期存續產品監管政策的原因，保監會人身保險監管部主任袁序成表示，「中短存續期產品順應需求，並具有收益穩定、透明度高、銷售誤導少等特點，得到了持續快速發展，但由於各保險公司發展策略有所不同，經營管理水平也存在差異，個別公司面臨資產負債不匹配、現金流不足的風險隱患。」

新政一出，部分之前中短期存續產品銷售占比較大的險企表示「壓力山大」，有的公司甚至頓時陷入幾乎無險可賣的境地。

數月過去，筆者檢視之前中短期存續產品銷售占比較大的部分險企，發現珠江人壽的成績單最為亮麗。據統計，該公司今年1-6月傳統險保費收入占比提高到51.65%，結構轉型調整成效顯著。同時，該公司今年上半年規模保費收入164億元，同比增長59.32%，在保持業務穩步增長的同時，業務結構大幅優化，實現了華麗轉身。

「其實，珠江人壽一直在按照董事會既定的戰略在執行。」珠江人壽相關人士表示，「作為一家新公司，我們前期需要通過市場熱銷的產品，比如中短存續期產品以快速做大資產規模，然後通過良好的投資賺取利差，覆蓋前期較大的經營成本，盡快實現盈利。」

根據公司年報數據顯示，2015年珠江人壽保費規模達到211億元，實現凈利潤4,230萬元。開業三年即實現盈利，打破了保險公司要7-8年才能實現盈利的慣例。

「我們的策略就是，在公司實現盈利之後，加大內含價值較高的傳統產品的銷售，保持公司的持續盈利」。上述珠江人壽相關負責人坦言，在發展初期，公司保費收入主要源自萬能險業務，但隨着市場整體利率的下滑，投資收益情況逐步下降，過高的萬能賬戶結息可能導致利差損產生。「公司一方面尋找更優質、穩定的投資項目，確保實際投資回報率高於定價時的精算假設；另一方面公司會嚴格控制萬能險的銷售規模。」

在2015年實現盈利的基礎上，珠江人壽今年1月份開始就按照既定策略進行盈利後的結構調整、價值轉型，持續降低中短存續期萬能產品的保費占比，大力發展傳統業務、期交業務，提高公司盈利能力。上半年萬能險的產品占比從90%以上大幅下降到不足50%，結構調整結果異常顯著。

「保監會對於中短存續期產品調整的要求，對我們沒有太大影響。因為我們去年就對產品結構的調整進行了部署，產品及業務推動也作了相應的准備。」珠江人壽相關負責人表示。

從數據上看，珠江人壽大規模的結構調整確實沒有影響到該公司的發展步伐，業績依然亮麗，其業務管控能力令很多同行為之側目。

「在市場『資產荒』的大背景下，投資端的壓力會越來越大，為了實現公司的持續盈利，也必須增加保障型、期交型產品的占比，這和保監會的監管思路是完全一致的。」珠江人壽相關負責人表示，「我們隨着業務結構的調整，整體業務發展呈現了良好的發展趨勢；加上我們投資得當，在嚴控風險的情況下，獲得了高於市場平均水平的投資收益，今年實現持續盈利應該沒有懸念。未來珠江人壽將推動內涵式精細化發展，努力實現『又好又快』的發展。」珠江人壽相關負責人樂觀表示。

近日，珠江人壽關於設立北京分公司的申請正式獲得中國保監會批准。珠江人壽管理層表示，北京分公司作為珠江人壽第一家省外機構獲批籌建，標志着珠江人壽全國性機構布局戰略邁出了關鍵一步，對珠江人壽進一步完善服務網絡具有重要的意義，公司將逐步實現全國性壽險公司的目標。