國際資金回流新興市場 A股遭低配債市搶風頭

和訊網消息 8月15日,A股放量大漲站上3100點,創下7個月新高。而與此相對的是，在資金回流新興市場的大背景下，中國股票卻遭遇全球共同基金的低配，分析認為，全球資金棄股投債明顯，加上外資對中國經濟基本面的擔憂以及A股的較大波動性，海外投資者仍不願意將資金投入中國股市。

盡管8月初英國央行宣布降息，但總體來看，全球貨幣政策趨於保守，這推動國際資金回流新興市場。招商證券(600999,股吧)宏觀團隊的研報顯示，上周台灣國際資金流入規模保持高位，韓國小幅回升，印度則與此前一周持平，招商亞洲新興市場資金流動指標刷新2015年以來的最高水平。

然而這些資金並沒有流向A股，相反，根據高盛的分析，全球共同基金正低配中國股票，較中國股市在全球指數中的基准水平低3.1%，這是近10年來最大的低配幅度。

基金追蹤機構EPFR數據顯示，新興市場股市基金在過去6周共流入130億美元，而同時，專注中國股市的基金撤出35億美元資金。

國金證券(600109,股吧)大類資產分析師徐陽對和訊網表示，人民幣貶值預期是外資不看好A股的原因之一，此外，去年股災以來A股較大的波動率也削弱了投資者對中國股市的興趣。方正證券(601901,股吧)首席策略分析師郭艷紅也認為，人民幣匯率和經濟是影響外資投資A股的重要因素，只有中國經濟真正企穩，這種趨勢才會發生轉變。

值得注意的是，雖然A股遭遇低配，但在今年2月政府放松了對外資投資債市的限制後，海外投資者對中國債市的熱情不斷升溫。央行數據顯示，今年2月-6月，海外投資者持有的中國國債和公司債上漲15%至7649億元。

這種現象並非僅在中國發生，EPFR7月底的數據顯示，全球股票基金出現54.20億美元資金凈流出，全球債券基金則出現78.58億美元資金凈流入。

申萬宏源(000166,股吧)研報稱，英國脫歐事件後，全球資金大遷徙，棄股投債明顯。隨着後續影響逐漸平息，全球國債收益率有所回升，長短債利差依然維持縮減態勢。