中國銀行：8月15日匯市日評

和訊特約

中國銀行(601988,股吧)北京分行外匯交易員 劉洋溢

外匯市場綜述：

外匯市場中美元走勢極為震盪。主要行情出現在上周五美國經濟數據公布之後，美元一度快速跳水，美元指數最低跌至95.25，隨後逐步收復跌幅，最終收報95.7057。經濟數據不及市場預期，顯示出美國通脹、消費均有所放緩，經濟復蘇步伐依舊緩慢。市場對於美聯儲年內加息的預期有所削減。美元走弱之際，非美貨幣快速上漲，但截至收盤均回吐了大部分漲幅。歐元/美元當時大漲50點，創一周新高1.1221，但最終收報1.1159，跌幅0.2%。英鎊/美元也一度大漲60點至1.3034，最終同樣收跌在1.2918；美元/日元一度跌破101關口，觸及 100.82的低位，收盤反彈至101.29。

英鎊走勢分析：

在英國央行本月重啟刺激計劃後，英鎊連續第二周下跌，讓其成為今年表現最差的貨幣。目前，英鎊/美元已經跌破1.30，為7月來首次。英鎊今年已經累計下跌約12.5%。為了應對英國退歐所帶來的風險，英國央行本月采取七年來首次降息（至0.25%）。此外英格蘭銀行擴大國債、公司債購買規模，貨幣政策委員會通過設立一個融資項目，以支持提供至多1000億英鎊的貸款資金。

總體看來，英鎊貶值是英國經濟在退出歐盟後經濟得以維持的關鍵。英國央行沒有幻想僅通過貨幣政策，就能夠解決英國脫歐後的長期問題。英國政府需要頒布全新的財政計劃，從而保證英國脫歐進程能夠順利完成，在未來1年內英鎊走軟依舊是大概率事件。當前的英鎊/美元目標價位為1.24，而歐元/英鎊目標價位為0.94，建議保持做空英鎊/美元，同時做多歐元/英鎊。

歐元走勢分析：

歐洲央行和多個歐洲國家央行的貨幣政策選項幾乎用盡，且歐洲央行資產購買計劃面臨無債可買的窘境。盡管刺激力度大，6月份歐元區通脹率仍然僅有0.1%，目前的購債計劃於2017年3月到期。由於通脹率如此之低，許多經濟學家估計歐央行很快會把該項目延期，可能延長至明年9月份。歐元區經濟不景氣的持續時間將比我們和歐洲央行預期的要久，全球主要央行的貨幣政策都面臨邊際效用遞減的困境，歐洲央行尤其如此，當前各國央行都在考慮配套聯合使用財政政策，歐元區在這方面的短板顯而易見。

歐元/美元在目前維持看漲，匯價正延續自1.0911以來的溫和反彈整理格局，並可能展開新一輪反彈。如果歐元/美元突破1.1233，則目標指向1.1324，預計匯價將於1.1426下方遭遇強勁阻力位，漲勢料受限於此。下行方面，分析師進一步指出，如果歐元/美元跌破1.1042，則對其偏好轉為看跌，目標下看1.0911/0951區域。

黃金走勢分析：

黃金市場短線走勢依然不穩定，紐約商品交易所COMEX 12月期金上周五下跌6.8美元，跌幅0.5%，報1343.20美元/盎司。多空雙方在1350美元附近分歧較大，市場需要進一步明確信息出爐，才能打破當前的焦灼形勢。周初黃金一度遭受靚麗非農的影響承壓下挫，但隨後公布的美國非農生產力在第二季度意外下跌，這是該指標連續第三個季度出現下滑，為自1979年以來的最長紀錄，為金價提供了有效支撐。

在全球經濟環境復雜多變的背景下，美國經濟仍保持較為穩定的復蘇節奏。其他各國央行相繼再度極大貨幣寬松力度來提振經濟，也可能令美聯儲升息的節奏會放緩，美元指數上漲的趨勢也得以延續。但近期黃金走勢相對獨立，和美元之間的「蹺蹺板」關系減弱。從7月開始，金價波動區間圍繞1340美元/盎司展開，上下波幅約30美元，當前震盪區間逐步收斂，極有可能在八月下旬，完成震盪整理走勢，並尋找到中線方向。屆時順勢入場，收益可期。在下方支撐位方面，此前金價在1310美元/盎司的支撐十分強勁。必須再次提醒投資者的是，在今年貴金屬市場投資機會非常多，值得密切關注