世行獲准在中國銀行間債市發行20億SDR計價債券

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--央行12日發布公告稱，日前，世界銀行(國際復興開發銀行)獲准在中國銀行間債券市場發行特別提款權(SDR)計價債券，總規模為20億特別提款權，結算貨幣為人民幣，首期特別提款權計價債券將於近期發行。

公告稱，世界銀行在銀行間債券市場發行特別提款權計價債券，是推動特別提款權金融工具市場化的有益嘗試，有利於進一步促進擴大特別提款權的使用，從而增強國際貨幣體系的穩定性和韌性。

同時，特別提款權計價債券能夠規避單一貨幣工具的利率和匯率風險，可以多元化境內投資者以及國際投資者的資產配置，也有利於豐富中國債券市場交易品種，促進債券市場開放與發展。

中國金融信息網人民幣頻道發布的2016年7月人民幣國際化月報顯示，歷史上SDR債券僅發行過13支，總值合計不到6億美元，總體不太活躍。

SDR債券的發行也存在一些難題。首先是定價問題。目前SDR只有短期利率，主要是基於籃子貨幣經濟體3個月的短期利率加權計算而成，並且設置了0.05%的最低利率水平。SDR短期利率每周日在IMF官網上公布，作為未來一周的基准利率。由於人民幣將於2016年10月1日才正式入籃，該短期利率未包含人民幣。

發行SDR計價債券還會遇到重估風險和替代結算的問題。IMF每五年調整一次籃子貨幣的權重，而每一次重估都可能引起SDR價值的一定變動，那麼以此計價的債券在相應的匯率、利率變動下如何應對目前還難以確定。而SDR自身非貨幣，當前不能作為直接結算的工具。在中國發行SDR計價債券或將采取美元結算或人民幣結算兩種方式。

此外，目前SDR債券的市場吸引力十分有限。由於歐洲和日本實行負利率，導致加權利率水平也為負，但由於設置最低利率水平，因此目前SDR短期利率仍為0.05%。而對於希望投資SDR資產的投資人來說，債券的吸引力也會受到影響，可能不構成資產管理的工具。

中國人民銀行行長周小川在7月舉行的2016年第三次二十國集團(G20)財長和央行行長會議上表示，人民銀行已經發布了以SDR作為報告貨幣的外匯儲備、國際收支和國際投資頭寸數據，正在研究發行SDR債券的可能性。

中國人民銀行國際司司長朱雋則表示，SDR計價債券可以提供多元化的投資產品，降低匯率和利率風險，初期對官方投資者尤其有吸引力。隨着市場建設不斷推進，也會吸引更多的私人部門參與，從而逐漸把SDR債券市場發展起來。