期貨收評：美聯儲保留加息預期 基本金屬大跌破位

【前言】9月23日滬指全天弱勢震盪，早盤低開后小幅上漲，跌幅收窄，隨后走低，臨近午盤跳水回落，午后滬指維持低位震盪，雖然幾次小幅拉升，但均上沖回落，一度跌逾2.5%，考驗3100點整數關口，盤面上，煤炭、券商、鋼鐵等權重股低迷，兩市成交近5800億元，成交量持續萎縮。

上證指數區間震盪 建議保持謹慎觀望為

【行情綜述】

截止收盤，滬指報3115.89點，跌幅2.19%，成交2567億元；深成指報10132.30點，跌幅1.04%，成交3215億元；創業板指報2077.99點，跌幅0.04%，成交893億元。

【市場資訊】

9月財新制造業PMI初值為47，顯著低於市場預期的47.5，較8月終值的47.3繼續下降，其中產出和新訂單指數降幅較大。中金公司點評稱，三季度GDP同比增速或跌破7%，10月流動性投放加碼可能性較大。繼7月短暫的停滯之后，8月匯豐融資條件指數升至六個月的最高點-2.9。改善的主因是由於人民幣匯率對指數的拖累有所減輕，實際利率繼續走低。

習近平：將堅定不移全面深化改革，不斷擴大開放；今後一個時期保持經濟中高速增長有基礎也有條件；政府救市是避免發生系統性風險的必要之舉，市場已經進入自我修復和自我調節階段，發展資本市場是改革方向，不因股市波動而改變；人民幣不存在持續貶值的基礎；中國外匯儲備仍然充裕；吸引外資是長期政策不會改變。然充裕；吸引外資是長期政策不會改變。李克強：加快推進“三證合一、一照一碼”登記制度改革，確保在年底前全面順利實施，進一步打造法治化便利化營商環境，推動大眾創業、萬眾創新在全社會蓬勃開展。發改委發文要求做好國家綜合配套改革試驗區工作，要求在2018年底前完成31項具體改革任務，盡快形成可復制，可推廣的試點經驗。

中組部：中國證監會主席助理、黨委委員張育軍涉嫌嚴重違紀，中央已決定免去其領導職務。券商放寬兩融業務指標標準，一些券商通過調整標的證券或可充抵保證金證券來方便投資者進行融資業務，還有券商修改融資融券合同，包括降低平倉線，在觸及追保或平倉時給予更多便利等。滬深交易所公布的8月兩融業務月報顯示，8月份以來，券商兩融規模進一步縮水。截至8月底，91家具有兩融資格的證券公司中，已無一家兩融規模達1000億元。

證監會：正在抓緊修訂《合格境內機構投資者境外證券投資管理辦法》，推出同時投資於境內外市場的QDII基金。證監會上市公司監管部巡視員兼副主任趙立新表示，證監會將強化對並購重組事中、事后的監督，強化對涉及並購重組的中介機構的監管，避免內幕交易和資訊披露的違法違規情況，從而加強對投資者的保護，維持市場秩序。

中國證券登記結算有限公司數據顯示，上周（9.14-9.18）新增投資者數量28.10萬，前一周數據為30萬戶，環比下降9%，為8月7日以來最低的水平。兩市期末投資者數量累計達到了9474萬。A股投資者持倉數比例連續三周回落。A股投資者交易活躍度和持倉數比例繼續回落，僅占全部開倉總數兩成。 近日，信托與券商兩大金融機構上演的對抗大戰，引發了業內爭議，據證券時報記者了解，業內人士對傘形信托走向沒落已漸成共識，但一般結構化及頻道類產品可能還有一定回旋空間。

【操作建議】

9月財新中國制造業PMI初值為47，顯著低於市場預期的47.5，主要經濟體貨幣寬鬆政策料延長。上周新增投資者數量環比下降9%，券商兩融規模進一步縮水，傘形信托走向沒落已漸成共識。上證繼續在3000到3200之間震盪，成交量持續低迷，保持謹慎觀望為宜。

美聯儲保留加息預期打擊貴金屬 基本金屬大跌破位||###||###||###

美聯儲保留加息預期打擊貴金屬基本金屬大跌破位

【行情評述】

今日滬金主力合約AU1512收盤下跌0.95元，漲幅0.41%，報收於233.6元，持倉增加1366手至225516手，交易總手115666手。滬銀主力合約AG1512下跌54元，跌幅1.58%，報收於3357元，持倉減少26660手至376520手，交易總手633094手。滬銅主力合約CU1511合約下跌1250元，跌幅3.11%，持倉增加228手至190554。

【市場資訊】

美國方面，美國里奇蒙德聯儲（Richmond Fed）周二（9月22日）發布的報告顯示，該行轄區內9月份制造業指數持續下跌，表明該地區經濟活動的前景可能正在惡化。美國9月里奇蒙德聯儲制造業指數為-5，預期3，前值0。

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周一表示，支援美聯儲延遲加息的決定，以便有更多的時間觀察近期市場動盪是否給美國經濟造成重大沖擊，但他仍預期美聯儲將於年內加息。洛克哈特指出，仍預計美聯儲會在今年晚些時候升息，10月會議上可能升息，行動與否取決於會前的時間是否足以評估近期波動性的影響。他預計下次會議上他將會投票支援升息。聖路易斯聯儲主席布拉德表示，美聯儲可能會在10月加息。市場正在等待美聯儲主席耶倫觀點。周五，耶倫在馬薩諸塞大學阿默斯特分校經濟系發表講話。因美聯儲年內加息預期升溫提振美元突破96關口。

持倉方面，據統計數據顯示，紐約商品交易所（COMEX）注冊黃金庫存降至17萬盎司以下的記錄最低水平，區區2億美元就可以買走紐交所倉庫中所有實物黃金庫存。雖然單憑這個就妄下斷論，但黃金庫存的持續下滑至少確信無疑地體現了這樣一種情況：市場中的實物黃金供給變得愈發緊張。

銅方面，智利政府將對銅礦企業提供直接的現金補貼，受助對象為產能低於5萬噸/年的中型銅企。

現貨方面：據SMM稱，9月22日上海電解銅現貨對當月合約報貼水70-升水10元/噸，平水銅成交價40090-40170元/噸。日內持貨商逢高換現，供應充裕，議價空間較為充裕，月末票據因素繼續影響市場報價，當月貨源與下月貨源價差維持在20元/噸以上，中間商青睞低價貨源，下游逢低吸貨，成交先抑后揚。

庫存方面：截止9月22日，LME銅庫存較19日減少5750噸至330100噸，該庫存更新年內7月13日來的低點331450噸，但仍高於年內庫存均值31.5萬噸；同時，截止9月18日，上期所滬銅庫存報147847噸，較上周增加7003噸，為過去八周來第七周增加，高於年內5月29日的庫存水平（156053噸），顯示國內庫存供應進一步增加，但該庫存仍低於年內均值15.8萬噸。

【操作建議】

美聯儲保留10月加息的預期，美元反彈，黃金在1140美元處遇阻回撤，1120-1140窄幅區間可做震盪交易。嘉能可股價大跌，銅現貨較寬鬆，加之世界金屬協會調整銅的需求為偏過剩，遭受利空大家銅破位於多個均線，倫銅有繼續試探前期低位5000美元以下的位置的可能，可順勢短空，輕倉操作。