中國人壽上半年投資收益下降 力推產銷分離改革

和訊網訊 又一高管離職將中國人壽(601628,股吧)再次推到風口浪尖，副總裁楊征的離職公告剛公布，市場就傳言其轉投新華保險(601336,股吧)。日前中國人壽發布盈利預警，料上半年盈利按年最大跌幅至70%，主要因投資端出現營收下降。業內人士分析稱，內地保險行業正力推產銷分離改革。

中期業績盈警

如果細翻近期港股幾家上市企業，都能在基石投資者中看到中國人壽的影子。據和訊網了解，擬為分拆業務而上市的光大證券(601788,股吧)在首次公開招股中獲得了8名基石投資者的青睞，其中中國人壽同意按發售價認購8000萬美元可購買H股。

中國人壽還參與了滴滴收購Uber的事件。據和訊網了解，滴滴和Uber共同擁有貝萊德、高瓴資本、老虎基金、中國人壽4家共同的投資方。而滴滴與Uber的合並，這4家共同投資方功不可沒。

中國人壽投資動作頻頻，卻因投資收益下降而發布盈利預警。7月29日中國人壽發布盈利預警公告，表示經公司初步測算，預計2016年中期歸屬於母公司股東的凈利潤比2015年同期下降了65%至70%。

公告稱，業績減少的主要原因是投資收益下降，以及傳統險准備金折現率假設更新。

不久，中國太保(601601,股吧)和新華保險也發布了盈利預警，業績減少的原因與中國人壽如出一轍。業內人士分析，雖不能忽略A股市場的不穩定對險企帶來的影響，但仍值得注意的是，產銷一體化的詬病可能是投資收益下降的根本原因。

力推產銷分離改革

和訊網從一位保險代理人處了解到，目前內地很多大型保險公司，從生產產品、銷售產品到客戶服務、資本運營都是一個模式。某證券公司保險行業分析師告訴和訊網，目前內地保險公司實行產銷一體化，把主要的精力放在了銷售上，產品成了次要，更別說資本運營了。

據了解，目前已有不少保險公司成立了本公司的產品銷售代理公司，如華夏人壽、安邦保險。中國人壽早在2012年就計劃成立一家保險銷售公司，但由於名稱帶「國」字頭樣，且2014年又發生「泛鑫保代」事件，保險行業中介牌照經歷了為期兩年的全面清理整頓。

日前，保監會發布批文指國壽集團旗下子公司中國人壽保險銷售有限責任公司，允許其在全國范圍內經營保險代理業務。業界普遍認為這是產銷分離改革的又一大推進。

但產銷分離模式得改革仍存在困難。據悉，產銷分離模式比較依賴中介機構自身的成熟，只有中介市場達到一定程度才能引導產業內部自身的專業化分工，從而帶動產銷分離。