美元反彈無功而返

美國二季度GDP數據令市場失望，美元遭遇多頭獲利平倉盤的打壓。

7月份，在美國第二季度消費者支出持續強勁增長刺激下，美元在全月大部分時間反彈走強，美元指數從月初的開盤價95.90，至7月25日，最高反彈至97.57，創4個月高點紀錄。但因美國第二季度GDP意外疲弱，打擊市場對美聯儲年內升息的預期，所以，美元在7月最後一周快速下滑，美元指數以95.52結束7月交易，使月K線上留下高位受阻見頂的倒錘型小陰線。8月，美元指數以95.67開盤後延續下滑走勢。

庫存回落拉低美國經濟

美國二季度消費者支出持續強勁增長，4月至6單月零售銷售分別增長1.3%、0.5%和0.6%。由於消費者支出在美國GDP中的占比約為三分之二，因此，市場對美國第二季度GDP將加速增長抱有強烈預期，預計美國二季度GDP增速將超過2.5%，一季度GDP增長0.8%。

對美國經濟二季度增長將加速的預期，刺激市場對美聯儲年底前可能升息的預期。比如，根據CME Group的FedWatch聯邦基金利率期貨走勢顯示，美聯儲在12月政策會議升息的幾率，從7月初的不足20%，至美國二季度GDP數據揭曉前，一度升高至50%以上。這是提振美元在7月大部分時間走出反彈沖高走勢的主要動力。

然而，7月下旬公布的美國二季度GDP數據令市場失望。第二季度GDP環比年率僅增長1.2%，遠低於市場預計的增長2.6%，主要是企業削減庫存導致美國第二季度增長意外疲弱。美國企業庫存近5年來首次回落，企業投資也繼續保持疲弱態勢，抵消了消費者支出強勁增長對經濟的提振。

美國二季度GDP讓投資者倍感意外，打擊市場對美元12月底前升息幾率迅速降溫至不足35%。所以，美元遭遇多頭獲利平倉盤的打壓，導致美元指數在7月最後一周大幅下滑。

美聯儲加息決心未明朗

7月26、27日舉行的美聯儲利率決策會議再次按兵不動，維持聯邦基金利率目標區間在0.25%~0.5%不變。

雖然美聯儲發表的政策聲明被市場解讀為略偏鷹派立場，因為美聯儲指出，對可能出現導致美國經濟偏離正軌的意外沖擊的擔憂減弱，為年內重啟收緊貨幣政策的進程埋下伏筆，但美聯儲對何時升息的暗示並不強烈，僅表示將繼續密切關注通脹數據和全球經濟與金融狀況的發展。

美聯儲政策聲明表示，經濟適度擴張，6月就業崗位強勁增長，家庭支出也強勁增長，勞動力利用率提高，然而，近幾個月通脹預期總的來說幾無變化。多數美聯儲決策者呼吁在升息問題上保持謹慎，直至看到通脹向設定的2%目標回升的確鑿證據。

有市場觀點認為，美國一、二季度GDP分別僅增長0.8%和1.2%，使2016全年經濟增長預計只有1.2%，低於歐元區經濟今年增長1.6%的預期，讓美聯儲或許在至少2018年1月前毫無升息信心。

另外，美國11月大選的不確定性，將困擾美聯儲隨後幾次會議的升息決心。因此，預計美元在下半年總體下行風險大於回升機會。

短中線技術面轉弱

從技術面看，美元指數目前日線MACD指標在0軸上方死叉發散下行，將下穿0軸；日線RSI指標跌落到30以下弱勢區域，表明短線偏弱，有下行調整壓力。而且，在有效跌破95.45一線的日線布林下軌後，日線布林軌道已經向下開口運行，將轉入中線下行趨勢。美元指數短線反彈阻力位於96.10~96.50一帶，短線支撐在94.80附近。中線首道支撐在93.70附近。

美元兌人民幣匯率，7月日線構築了圓弧頂形態，目前日線MACD指標死叉下行將下穿0軸，日線RSI指標位於30以下弱勢區域，提示8月主要走勢將以回調為主。短線阻力位於6.6670附近的5周均線，8月支撐在6.5980附近的5月均線。