《大行報告》德銀維持中石化油服(01033.HK)「持有」評級 目標價下調至2.22元

德銀將中石化油服(01033.HK)目標價由2.4元下調至2.22元，維持「持有」評級。該行與公司會面後得悉，公司正在著手就低油價環境作準備，相信成本理性化及效率改善將是短期盈利推動力。為彌補營業額受到的影響，公司正著力較高利潤率的業務，並開拓新的海外和本地客戶，惟對盈利的正面影響需時反映。

對比現時海外收入比例為27%，公司定下了2020年達到35%的目標，主要目標地區是沙特阿拉伯及科威特等地區，而海外訂單的毛利率較高，達27%，平均價格亦較穩定，將作為公司主要的營業額增長動力。本地方面，則主要是新疆至浙江油管項目及頁岩氣探索。

該行指出，公司上半年表現平平，但預期在下半年進入勘探及生產旺季，工仍量將有所提升。公司料鑽井工作將比上半年增加43%，工程與建築業務完工量增長145%，加上預期進一步節省3.5億元人民幣成本，下半年將錄得小幅度盈利，但相信難以抵銷上半年14億元人民幣虧損。該行相應將公司2015年盈利預期由8.55億元人民幣下調至11億元人民幣虧損。(bi/t)~

阿思達克財經新聞

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