《市況回顧》美7月非農數據良好將改變哪些品種和方向？

6月份英國退歐導致的余波滌盪金融市場整體走勢，8月份初英國央行和日本央行最終選擇了降息和規模宏大的寬松貨幣政策，算是在時隔一個多月後給市場的預期一個鮮明的交代。不過，此時市場觀的焦點已經轉移到美聯儲7月份非農數據的表現上，市場籍此想尋找下半年美聯儲加息的動向。

一、7月非農數據重要的原因

首先，市場之所以如此關注美國勞動力數據的原因，還是在於FED經過數次推遲實施加息後，對於經濟的發展導致的加息猜測聲囂塵上；也影響了金融市場下半年的整體進程，尤其是退歐和各國央行寬松基礎上，美聯儲是否加息是各國貨幣主管當局必須考慮的因素。

其次，7月份數據是在五月份和六月份數據一壞一好過於懸殊之後的一次真實性的回歸，在過濾了失真的五月和六月影響後，7月份的非農數據代表了勞動力市場改變的趨勢和方向。

第三，美聯儲將勞動力數據置於加息的首要條件，在其他經濟數據逐步改善基礎上，如果勞動力數據進一步上調，會增強美聯儲下半年加息的決心；也可以有效的抵消英國退歐帶來的消極影響。

第四，7月份的美聯儲議息會議雖然維持息率不變，但是從投票結果看至少有一位委員是支持加息的，這打破了此前六月份加息一邊倒的格局。市場關注的是，如果7月份非農數據走高，是否會意味有更多的委員支持加息。

因此，四個因素分別從寬松動向、非農數據變化方向、沖抵風險和加息預期增加等幾個方向提供了市場觀察的窗口，這也就是為什麼7月份非農數據如此牽動市場神經的原因。

二、7月份非農數據影響分析

首先，從7月份的非農數據結果來看，最終數據是25.5萬人，大幅高於市場普遍預計的18萬人；也充分接近六月份的28.7萬人的數字。況且，6月份的數據遭到大幅向上的修正，最終的數據為29.2萬人，

以上兩個數據已經充分接近了30萬人的門檻，這個門檻是2014年以來該數據表現最好的位置；當年也正是這樣的表現，讓美聯儲在當年10年份退出寬松貨幣政策的。

其次，7月份非農數據首先提升了市場對於美國勞動力市場改善的信心，這有助於恢復對經濟增長的判斷，這也利好於當前股市不斷上升的走勢。也有助於提升市場對於美國經濟復蘇的信心。

信心的增強不能光狹隘的理解為加息，更多的是能擴大再生產促使更多的人就業，增加個人收入進而促進消費開支的上升，有利於整體經濟的良性循環。

第三，在全球各個主要央行展開寬松之際，如果美聯儲因經濟的增長而實施收緊的貨幣政策，將有助於牽制當前泛濫成災的寬松行為；早就有分析指出日本等國的寬松並不能有效支持經濟的增長，改變通縮對經濟的影響才是關鍵。

寬松貨幣做為危機應對的臨時措施，在消除市場擔憂風險情緒擴大方面有非常大的幫助，但是當前各國的寬松貨幣有常態化的趨勢，最終過多的貨幣滯留在經濟各個環節可能不能提高能效和增加經濟上升，反而導致嚴重的寬松依賴感。

第四，7月份非農數據的表現，影響下半年各國貨幣政策的調整方向，如果美聯儲據年內此展開加息舉動，則會增強美元的吸引力，打擊到股市的走勢和其他國家貨幣市場的表現，極大的提升美元走勢的強度。

美再次升息影響到股市、大宗商品、匯市和貴金屬市場的波動方向，更是深層影響到經濟的走勢周期，各國在應對了英國退歐的風險之後，接下來可能要考慮在美聯儲二次升息之際自己貨幣的走勢和應對措施。

三、7月份非農數據後各品種走勢方向

1.美元指數重回上升通道

美元指數受到7月不加息等諸多不利的影響，展開了回測的走勢下方支持的走勢；此次非農數據表現良好，將極大地提升美指的抗跌性並對後市的反彈構成良好的支持。

美元指數接下來的方向將以震盪向上為主，盤中首要是突破97.6點附近的阻力，然後打開進一步的上行空間；當然光靠一次非農數據也不現實；如果有通脹和消費及房產數據的配合，則上升至100點的年內高點也不是難事兒。

2.非美貨幣普遍陷入回落

歐元/美元 將重回下降通道，雖然歐洲央行近期並沒有進一步寬松，但是3月份增加的寬松額度依舊在實施中。況且英國退歐畢竟不利於歐洲長期的穩定和發展，因此，歐元的回落在所難免。

從位置看歐元的回落有跌破1.096點的趨勢，跌破看到1.08和1.05點幾個關鍵的支持位附近；而反彈的阻力依舊在1.15點附近。

英鎊/美元 再次探底當前最近支持1.2792點在所難免，如果不跌破就算是萬事大吉了；但是從英國央行下調息率增加寬松額度看，為英鎊的下跌添加了最佳下行壓力，美國7月份非農數據有可能是下跌的催化劑。

從位置看英鎊的回落首看1.2792點，跌破看到1.25點附近的支持；而反彈的阻力在1.34點附近。

澳元/美元 截至當前貌似對澳元的影響是最小的，雖然澳元和美元互為負相關，但是美國的經濟增長會增加對大宗商品的需求，而大宗商品的上升也會提升澳元的匯率走勢。

從位置看澳元的反彈將在0.78點附近形成再次見頂的走勢，如果無法有效突破這一線的年內阻力，則後市澳元依舊是震盪走低的調整行情。

美元/日元從7月份非農數據公布當時對日元的反彈構成支持看，日元有二次見底在100點上方的趨勢；如果這個位置確立則無疑是日本央行和政府熱切希望開始反彈的走勢。

從位置看日元在98.989點的支持極有可能是年內的低點附近；在此基礎上構成向上的動能，並突破107.5點的阻力才能打開全面上行的空間。

3、貴金屬價格調整成趨勢

黃金盡管取得了不錯的反彈，甚至逼近年內的高點1375美元附近，但是就在距離登頂一步的位置戛然而止，讓金價失去上漲動能的正是美國7月份良好的非農就業數據。

白銀則受阻在20.78美元的高位附近而回落走低；雖然金銀的ETF的持倉都在增持過程中，但是價格的明顯下行走勢也讓上升動能有所減弱。

從位置看金銀的回落目前已經成為趨勢，不過必須參考跌破關鍵的支持1310美元和19.2美元附近支持。

4.國際油價受到的影響較小

美國原油期貨的價格在非農數據公布後一度走高到42美元附近，但是突破後形成誘多行情；隨後的下跌徹底打破了大家的預估；不過收盤反彈到高位附近則證明趨勢依舊是反彈為主。

位置看，油價在40美元附近形成了調整的走勢成為大概率事件，不過全面的看多尚需要更多的支持。強勢的美國經濟數據支持了強勢的美元，長期看必將對油價的走勢構成利空因素。

綜合看7月份的非農數據將極大的改變當前市場對美聯儲升息的判斷，也會改寫當前匯市和貴金屬市場的價格走勢，使得我們在分析和判斷這些品種的走勢方面，增強難度和降低概率，不過，加息方向清晰反而也讓我們更清楚的把握主趨勢有了依據，可見，任何事情都有兩面性。