熱門股─橙的 掀同業比價效應？掛牌收漲4成

胎壓偵測器(TPMS)大廠橙的(4554-TW)本周五轉上櫃即大掀掛牌蜜月行情，掛牌價56元，最高一度衝上80元，終場以79.8元作收，漲幅高達42.5%，法人指出，隨著中國蘇州廠年底前投產，明年放量，在中國OE市場預料將有亮眼的斬獲，且相較同業的高本益比，市場評價可望朝此靠攏，後市可期。

橙的主要法人股東包括美國SMP(SMP-NYSE)及中華車(2204-TW)，掌握電源管理、RF無線通訊、電子零件適應高低溫差異3項核心技術，並專注於TPMS的研發、製造和銷售。

橙的在不同市場有不同的行銷策略，今年第1季最大市場是台灣內銷，占營收比重42.8%，主要客戶有車美仕(Toyota汽車原廠售服部品經銷商)、裕隆汽車(2201-TW)、中華車、金鈴汽車(台灣Suzuki)，AM市場以「Orange」品牌，鋪貨至汽車百貨通路及BridgeStone(普利司通)、Michelin(米其林馳加)、MAXXIS(正新輪胎)等輪胎通路門市。

而在美國，橙的以「OEC」品牌經營AM市場，占第1季營收比重26.5%，主要客戶為SMP、Dorman(DORM- Nasdaq)、以及協助BoschUS代工GM汽車的觸發工具。

另一方面，中國市場從年起成長速度最快，現為原廠OE件及OES原廠售服件供應商，占第1季營收比重已達25.1%，客戶包括東南汽車、奇瑞汽車、長安福特、眾泰汽車、北汽銀翔、北汽福田；而歐洲市場主要與義大利Pirelli Tyre(倍耐力輪胎)合作搭售，日本市場以Tp-Checker品牌贊助賽車隊，也交貨給HINO(Toyota重車品牌)，並有Hitachi代工，客戶群分散且各市場均衡發展。

法人強調，由於去年起橙的與義大利Pirelli Tyre SpA簽訂產品共同開發合約，共同開發貼胎式TPMS產品，裝置在轎車和卡車胎內，轎車胎產品已於去年底試產，卡車胎預計今年底開發完成。而目前全球第4大輪胎和第3大TPMS廠Continental也有貼胎式TPMS產品，倍耐力輪胎目標與其將貼胎式TPMS列入歐洲的標準規範，若以Pirelli Tyre年產能7200萬條客車胎計算，每條輪胎內建1顆胎壓偵測器，一旦成功列入歐盟標準，將是很大的市場。