央行逆回購量續創本月新高 資金面逐步回暖

臨近月末，央行在公開市場“加碼”逆回購。7月27日，央行向市場投放了1800億元7天逆回購，繼續刷新近一個月來逆回購單日操作量的紀錄。受益於此，昨日銀行間市場流動性進一步趨寬松。

7月27日，央行以利率招標方式開展了1800億元7天逆回購操作，中標利率2.25%，與上期持平，操作量較前一交易日增加了500億元。這是央行連續第3個交易日開展千億元規模以上的逆回購操作，上次如此密集開展大額逆回購還是在6月底的半年末關鍵時點。

時隔一個月，公開市場再現連續的大額逆回購操作，且昨日逆回購操作量進一步“加碼”，顯示出央行月末維穩資金面的意圖有增無減。

據記者統計，本周來，央行在公開市場單日逆回購量分別為1500億元、1300億元和1800億元，與到期逆回購量對沖後，本周累計凈投放資金高達2750億元。至此，在7月最後一周，公開市場已提前鎖定了資金凈投放。

受益於此，市場資金面趨緊情況在昨日進一步緩解。繼周二下午資金面略有趨松後，據交易員透露，昨日市場流動性情況進一步好轉。

DM金融同業報價平台研究員龔陳亮告訴記者，昨日短期資金品種報價較前日下跌20個至25個基點左右。央行連續大規模凈投放資金，大幅增強了市場對資金面平穩跨月的信心。

數據顯示，昨日上海銀行間同業拆放利率(Shibor)周三繼續分化明顯，隔夜、7天和14天Shibor利率繼續上漲，其中7天Shibor利率領漲，昨日上行了1.20個基點至2.3600%，其余品種Shibor利率多下跌。

在一些市場人士看來，與6月底相比，7月底銀行體系流動性整體充裕。交行金研中心高級研究員陳冀告訴記者，據其監測，與6月底趨緊的資金面相比，7月底銀行間市場資金面情況尚屬穩定。

從本月央行公開市場的操作思路來看，此前央行在公開市場一直保持有限的資金投放，臨近月底才開始大額逆回購操作。回顧7月下旬以來本輪資金面緊張的原因，除了繳稅因素、中期借貸便利(MLF)到期外，在一些機構看來，7月超儲率下降也是原因之一。

據華創證券固收團隊測算，受央行增加資金投放和財政存款支出加速的影響，6月末超儲率回升至2.1%至2.2%左右，7月由於繳稅疊加公開市場回籠，因此預計超儲率水平已回落至1.7%至1.8%的水平。(記者 王媛)